Le tunnel sous la Manche d'Eurotunnel a coûté 9 milliards de livres — 64 % de dépassement — avec la moitié du trafic prévu

Le tunnel sous la Manche, reliant l'Angleterre et la France sous la Manche, a été l'un des projets d'ingénierie les plus ambitieux du XXe siècle. Le budget initial était d'environ 5,5 milliards de livres. Le coût final s'est élevé à environ 9 milliards de livres — un dépassement de 64 %.

Le projet a été financé entièrement par des investissements privés, sans financement public. Les prévisions de recettes reposaient sur des volumes de trafic qui se sont révélés extrêmement optimistes : le trafic réel des premières années a été d'environ la moitié des prévisions. La combinaison des dépassements de coûts et des insuffisances de recettes a laissé Eurotunnel avec une charge de dette d'environ 9 milliards de livres.

Eurotunnel a passé 20 ans à restructurer sa dette avant de redevenir rentable. Le cas illustrait le danger de financer entièrement un mégaprojet par de la dette privée sur la base de prévisions de trafic optimistes, et comment l'hypothèse « construisez-le et ils viendront » peut être catastrophiquement fausse lorsque l'économie du projet dépend de volumes qui ne se matérialisent pas.

Financé entièrement par de la dette privée, le tunnel a dépassé son budget de 64 % pour atteindre 9 milliards de livres, et le trafic a été de moitié inférieur aux prévisions, laissant Eurotunnel endetté pendant 20 ans.

Le budget était de 5,5 milliards de livres ; le coût final a été de 9 milliards de livres — un dépassement de 64 %.

Le trafic a été d'environ la moitié du volume prévu.

Le projet a été financé entièrement par de la dette privée, sans garantie publique.

Eurotunnel a passé 20 ans à restructurer sa dette avant de redevenir rentable.

Un mégaprojet financé par de la dette privée est un pari sur les prévisions de trafic. Les prévisions du tunnel sous la Manche se sont trompées de 50 %, et la dette s'élevait à la totalité des 9 milliards de livres. « Construisez-le et ils viendront » est un espoir.

Eurotunnel a restructuré sa dette à plusieurs reprises et est redevenu rentable dans les années 2010. Le tunnel est aujourd'hui une liaison de transport essentielle. Le cas est cité comme exemple de la manière dont le financement d'un mégaprojet peut créer des décennies de difficultés financières lorsque les prévisions sont fausses.