Der Eurotunnel kostete 9 Mrd. £ – 64 % über dem Budget – bei halbem prognostiziertem Verkehrsaufkommen

Der Ärmelkanal-Tunnel, der England und Frankreich unter dem Ärmelkanal verbindet, war eines der ehrgeizigsten Ingenieurprojekte des 20. Jahrhunderts. Das ursprüngliche Budget betrug etwa 5,5 Milliarden £. Die endgültigen Kosten beliefen sich auf etwa 9 Milliarden £ – eine Überschreitung von 64 %.

Das Projekt wurde vollständig durch private Investitionen finanziert, ohne staatliche Mittel. Die Umsatzprognosen gingen von Verkehrsmengen aus, die sich als stark optimistisch erwiesen: Das tatsächliche Verkehrsaufkommen in den ersten Jahren betrug etwa die Hälfte der Prognose. Die Kombination aus Kostenüberschreitungen und Einnahmeausfällen hinterließ bei Eurotunnel eine Schuldenlast von etwa 9 Milliarden £.

Eurotunnel verbrachte 20 Jahre mit der Umstrukturierung seiner Schulden, bevor das Unternehmen wieder profitabel wurde. Der Fall veranschaulichte die Gefahr, ein Mega-Projekt vollständig mit privaten Schulden auf der Grundlage optimistischer Verkehrsprognosen zu finanzieren, und wie die Annahme „Bauen, dann kommen sie schon“ katastrophal falsch sein kann, wenn die Wirtschaftlichkeit des Projekts von Mengen abhängt, die nicht eintreten.

Der Tunnel wurde vollständig durch private Schulden finanziert, die Kosten überschritten das Budget um 64 % auf 9 Mrd. £, und das Verkehrsaufkommen lag bei der Hälfte der Prognose, was Eurotunnel 20 Jahre lang verschuldet ließ.

Das Budget betrug 5,5 Mrd. £; die endgültigen Kosten betrugen 9 Mrd. £ – eine Überschreitung von 64 %.

Das Verkehrsaufkommen betrug etwa die Hälfte der prognostizierten Menge.

Das Projekt wurde vollständig durch private Schulden finanziert, ohne staatliche Absicherung.

Eurotunnel verbrachte 20 Jahre mit der Umstrukturierung seiner Schulden, bevor das Unternehmen wieder profitabel wurde.

Ein durch private Schulden finanziertes Mega-Projekt ist eine Wette auf die Verkehrsprognose. Die Prognose für den Ärmelkanal-Tunnel lag um 50 % daneben, und die Schulden betrugen die vollen 9 Mrd. £. „Bauen, dann kommen sie schon“ ist eine Hoffnung.

Eurotunnel strukturierte seine Schulden mehrfach um und wurde in den 2010er Jahren wieder profitabel. Der Tunnel ist heute eine wichtige Verkehrsverbindung. Der Fall wird als Beispiel dafür angeführt, wie die Finanzierung von Mega-Projekten jahrzehntelange finanzielle Not verursachen kann, wenn die Prognosen falsch sind.