Speedcast的收购狂潮以6.89亿美元的破产保护告终，新冠疫情重创其客户

总部位于悉尼的Speedcast International曾发展为全球最大的远程通信提供商，于2020年4月23日在德克萨斯南区申请第11章破产保护，列出的债务约为6.891亿美元。该公司多年来一直收购竞争对手，以整合分散的卫星服务市场，并在此过程中成为业内最大的卫星容量买家。这场收购狂潮的账单到期之际，其客户——海上石油和天然气运营商、商船船员和邮轮公司——正遭受油价战和COVID-19大流行的冲击。

该公司在申请文件中表示，双重冲击对服务于钻井平台、船舶和邮轮的业务产生了“超大影响”，市场动荡使原计划的股权融资无法进行。首席执行官PJ Beylier已在2020年2月辞职，此前他称2019年是充满挑战的一年。定期贷款持有人承诺提供高达9000万美元的债务人持有资产融资，Speedcast 30家最大无担保债权人名单上居首的是卫星运营商Intelsat，欠款约4500万美元，其次是Inmarsat，欠款约2400万美元。

该公司希望能在六个月内走出破产；实际用了十一个月。2021年3月，Speedcast在私募股权公司Centerbridge Partners的所有权下走出破产，后者作为一项清除公司全部债务的交易的一部分进行了投资。1月从首席商务官晋升的Joe Spytek领导这家规模更小的私营公司。整合的逻辑依然成立；为其买单的杠杆则不然。

通过收购累积的近7亿美元债务、一项被放弃的股权融资，以及在贷款人取得所有权之前十一个月的第11章破产程序

多年债务融资的收购造就了业内最大的容量买家——以及一张假设需求稳定的6.89亿美元账单。

客户集中于石油、天然气和海运行业，意味着2020年1月的油价战和COVID同时冲击了收入和回款。

邮轮客户是其增长市场之一，当大流行病使船队停运时，它们停止了付款。

原计划的股权资本重组在动荡的市场中变得不可能，使第11章成为唯一的杠杆。

领导层动荡先于崩塌：缔造该公司的首席执行官于2020年2月辞职，距申请破产仅数月。

滚动式收购把未来定价得仿佛永远不会下雨。当你的客户是石油钻井平台和邮轮时，一次大宗商品冲击就会抽干订单簿——而杠杆会把一次下滑变成偿付能力危机。

Speedcast于2021年3月11日走出第11章破产，比原计划晚了约三个月。私募股权公司Centerbridge Partners取得所有权，作为一项清除公司全部债务的交易的一部分进行投资，Joe Spytek接任首席执行官。在整个破产过程中，公司持续不间断运营，在法院程序保护其海事和能源客户所依赖的网络的同时，支付员工和供应商。Speedcast在Centerbridge所有权下保持私营。