TomTom在市場高峰以29億歐元收購Tele Atlas——免費手機地圖隨後摧毀了它的市場

2007年，荷蘭公司TomTom是歐洲最暢銷的獨立衛星導航設備製造商，它決定需要自己的地圖資料，於是對全球第二大數位地圖製造商Tele Atlas發動收購戰。其7月提出的20億歐元收購要約獲Tele Atlas董事會接受，隨後美國競爭對手Garmin以23億歐元提出反擊。TomTom在2007年11月將出價提高至29億歐元並勝出——Garmin在與競爭對手地圖製造商Navteq達成內容協議後退出。股東於2007年12月批准該交易，交易於2008年6月完成，而事實證明那正是個人導航設備熱潮的頂峰。

隨後市場在收購案底下崩潰。iPhone已於前一年推出，而從2009年起，Google和Nokia在智慧型手機上提供免費的逐嚮導航。TomTom的設備銷售在2008年——正是交易完成的那一年——開始逆轉。營收在2010年回升至約15億歐元，但為收購Tele Atlas所承擔的債務成為負擔：在信貸緊縮期間，TomTom被迫重新協商其貸款，並於2011年6月發布獲利預警。

裁員情況說明了衰退的過程。TomTom於2009年1月宣布裁員115人，2011年10月進行重組以反映「向內建系統的轉向」，並於2011年12月裁減10%的員工——約457個職位，其中255個為強制裁員。消費性衛星導航銷售在2011年下滑28%，僅第四季就下滑40%。2013年全年銷售額為9.63億歐元，下降9%，淨利從1.29億歐元降至2,000萬歐元。這家2007年市值約50億英鎊的公司，其股價在2011年下跌了67%。

TomTom透過轉型為一家不同的公司而存活下來。圍繞Tele Atlas建立的地圖與交通業務，成為轉向內建車用導航與定位資料的基礎：與Volkswagen（2014年）和Bosch（2015年）就自動駕駛地圖建立研究合作夥伴關係、2019年將其車隊管理部門出售給Bridgestone，以及2020年一項將TomTom資料納入華為Petal Maps的交易。該公司仍然存在——但那個花費29億歐元購買這些地圖的獨立衛星導航業務已不復存在。

TomTom在市場頂峰以29億歐元收購Tele Atlas，隨後股價在2011年下跌67%，超過570個職位被裁減，因為免費智慧型手機地圖摧毀了衛星導航市場。

TomTom在與Garmin的競購戰後，於市場頂峰以29億歐元收購Tele Atlas——這個價格由狂熱情緒所決定，並在免費智慧型手機導航問世的前一年議定。

該收購以債務融資，而當設備銷售逆轉時，信貸緊縮使貸款負擔演變為危機，迫使TomTom重新協商其貸款。

該業務集中於單一硬體產品——獨立衛星導航——對平台向智慧型手機的轉移毫無對沖，因此一個技術週期就抹去了其大部分市值。

在繁榮頂峰的競購戰，正是公司買下自身衰敗的方式：價格反映狂熱情緒，債務比需求存續得更久，而你所捍衛的產品可能被一個免費應用程式取代。