TomTom zahlte auf dem Höhepunkt 2,9 Mrd. € für Tele Atlas – kostenlose Handy-Karten zerstörten dann seinen Markt

Im Jahr 2007 beschloss TomTom, der niederländische Hersteller der meistverkauften eigenständigen Navigationsgeräte Europas, eigene Kartendaten zu benötigen, und startete einen Übernahmekampf um Tele Atlas, den zweitgrößten Hersteller digitaler Karten der Welt. Sein Angebot vom Juli über 2 Mrd. € wurde vom Tele-Atlas-Vorstand angenommen, dann konterte der US-Rivale Garmin mit 2,3 Mrd. €. TomTom erhöhte sein Gebot im November 2007 auf 2,9 Mrd. € und gewann – Garmin zog sich zurück, nachdem es einen Inhaltsvertrag mit dem rivalisierenden Kartenhersteller Navteq geschlossen hatte. Die Aktionäre genehmigten den Deal im Dezember 2007, und er wurde im Juni 2008 abgeschlossen – zu dem Zeitpunkt, der sich als Höhepunkt des Booms bei persönlichen Navigationsgeräten herausstellte.

Danach brach der Markt unter der Übernahme zusammen. Das iPhone war im Jahr zuvor auf den Markt gekommen, und ab 2009 boten Google und Nokia kostenlose Turn-by-Turn-Navigation auf Smartphones an. TomToms Geräteverkäufe gingen 2008 zurück – genau in dem Jahr, in dem der Deal abgeschlossen wurde. Der Umsatz erholte sich 2010 auf rund 1,5 Mrd. €, doch die für Tele Atlas aufgenommene Schuldenlast wurde zur Bürde: Während der Kreditkrise musste TomTom seine Kredite neu verhandeln, und im Juni 2011 gab das Unternehmen eine Gewinnwarnung heraus.

Die Stellenstreichungen erzählen die Geschichte des Niedergangs. TomTom kündigte im Januar 2009 115 Entlassungen an, reorganisierte sich im Oktober 2011, um „die Hinwendung zu integrierten Systemen“ widerzuspiegeln, und baute im Dezember 2011 10 % seiner Belegschaft ab – rund 457 Stellen, davon 255 zwangsweise. Die Verkäufe von Consumer-Navigationsgeräten fielen 2011 um 28 % und allein im vierten Quartal um 40 %. Der Umsatz des Gesamtjahres 2013 betrug 963 Mio. €, ein Rückgang um 9 %, und der Nettogewinn sank von 129 Mio. € auf 20 Mio. €. Das Unternehmen, das 2007 rund 5 Mrd. £ wert gewesen war, verlor 2011 67 % seines Börsenwerts.

TomTom überlebte, indem es zu einem anderen Unternehmen wurde. Das Kartengeschäft und das Verkehrsdaten-Geschäft, das um Tele Atlas herum aufgebaut wurde, bildeten die Grundlage für eine Neuausrichtung auf integrierte Fahrzeugnavigation und Standortdaten: Forschungspartnerschaften mit Volkswagen (2014) und Bosch (2015) für Karten für das autonome Fahren, der Verkauf seiner Flottenmanagement-Sparte an Bridgestone im Jahr 2019 und ein Deal aus dem Jahr 2020, der TomTom-Daten in Huaweis Petal Maps brachte. Das Unternehmen existiert noch – aber das Geschäft mit eigenständigen Navigationsgeräten, das 2,9 Mrd. € für diese Karten zahlte, existiert nicht mehr.

TomTom zahlte auf dem Markthöhepunkt 2,9 Mrd. € für Tele Atlas, dann fielen die Aktien 2011 um 67 %, und über 570 Stellen wurden gestrichen, als kostenlose Smartphone-Karten den Navigationsgerätemarkt zerstörten.

TomTom zahlte nach einem Bieterwettstreit mit Garmin auf dem Höhepunkt des Marktes 2,9 Mrd. € für Tele Atlas – ein Preis, der von Euphorie bestimmt und ein Jahr vor dem Aufkommen kostenloser Smartphone-Navigation vereinbart wurde.

Die Übernahme wurde mit Schulden finanziert, und als die Geräteverkäufe zurückgingen, verwandelte die Kreditkrise die Kreditlast in eine Krise und zwang TomTom, seine Kredite neu zu verhandeln.

Das Geschäft konzentrierte sich auf ein einziges Hardwareprodukt – das eigenständige Navigationsgerät – ohne Absicherung gegen den Plattformwechsel zu Smartphones, sodass ein einziger Technologiezyklus den größten Teil seines Marktwerts auslöschte.

Ein Bieterwettstreit auf dem Höhepunkt eines Booms ist die Art und Weise, wie Unternehmen ihren eigenen Niedergang kaufen: Der Preis spiegelt Euphorie wider, die Schulden überdauern die Nachfrage, und das Produkt, das man verteidigt, kann durch eine kostenlose App ersetzt werden.