TomTom pagou €2,9 bilhões pela Tele Atlas no auge — os mapas gratuitos para celular então destruíram seu mercado

Em 2007, a TomTom, fabricante holandesa dos dispositivos de navegação por satélite autônomos mais vendidos da Europa, decidiu que precisava de seus próprios dados de mapas e lançou uma batalha pela aquisição da Tele Atlas, a segunda maior fabricante de mapas digitais do mundo. Sua oferta de €2 bilhões em julho foi aceita pelo conselho da Tele Atlas, mas então a rival americana Garmin contrapropôs com €2,3 bilhões. A TomTom elevou sua oferta para €2,9 bilhões em novembro de 2007 e venceu — a Garmin desistiu após firmar um acordo de conteúdo com a fabricante rival de mapas Navteq. Os acionistas aprovaram o negócio em dezembro de 2007 e ele foi concluído em junho de 2008, no que se revelou ser o pico do boom dos dispositivos de navegação pessoal.

O mercado então desabou sob a aquisição. O iPhone havia sido lançado no ano anterior e, a partir de 2009, o Google e a Nokia passaram a oferecer navegação curva a curva gratuita em smartphones. As vendas de dispositivos da TomTom entraram em reversão em 2008, justamente o ano em que o negócio foi concluído. A receita se recuperou para cerca de €1,5 bilhão em 2010, mas a dívida assumida pela Tele Atlas tornou-se um fardo: durante a crise de crédito, a TomTom foi forçada a renegociar seus empréstimos e emitiu um alerta de lucro em junho de 2011.

Os cortes de empregos contam a história do declínio. A TomTom anunciou 115 demissões em janeiro de 2009, reorganizou-se em outubro de 2011 para refletir 'a mudança para sistemas embarcados' e, em dezembro de 2011, cortou 10% de sua força de trabalho — cerca de 457 empregos, 255 deles compulsórios. As vendas de navegadores de consumo caíram 28% em 2011 e 40% apenas no quarto trimestre. As vendas do ano completo de 2013 foram de €963 milhões, queda de 9%, com o lucro líquido caindo de €129 milhões para €20 milhões. A empresa que valia cerca de £5 bilhões em 2007 viu suas ações perderem 67% de seu valor em 2011.

A TomTom sobreviveu ao se tornar uma empresa diferente. O negócio de mapas e tráfego construído em torno da Tele Atlas tornou-se a base de uma guinada para a navegação automotiva embarcada e dados de localização: parcerias de pesquisa com a Volkswagen (2014) e a Bosch (2015) para mapas de direção autônoma, a venda de seu braço de gestão de frotas para a Bridgestone em 2019 e um acordo de 2020 que colocou dados da TomTom no Petal Maps da Huawei. A empresa ainda existe — mas o negócio de navegadores autônomos que pagou €2,9 bilhões por aqueles mapas já não existe.

A TomTom pagou €2,9 bilhões pela Tele Atlas no pico do mercado, depois as ações caíram 67% em 2011 e mais de 570 empregos foram cortados enquanto os mapas gratuitos para smartphones destruíam o mercado de navegadores por satélite.

A TomTom pagou €2,9 bilhões pela Tele Atlas no topo do mercado após uma guerra de lances com a Garmin — um preço definido pela euforia, acordado no ano anterior à chegada da navegação gratuita em smartphones.

A aquisição foi financiada com dívida e, quando as vendas de dispositivos entraram em reversão, a crise de crédito transformou o fardo do empréstimo em uma crise, forçando a TomTom a renegociar seus empréstimos.

O negócio estava concentrado em um único produto de hardware — o navegador por satélite autônomo — sem proteção contra a mudança de plataforma para os smartphones, de modo que um único ciclo tecnológico apagou a maior parte de seu valor de mercado.

Uma guerra de lances no topo de um boom é como as empresas compram seu próprio declínio: o preço reflete a euforia, a dívida sobrevive à demanda e o produto que você defende pode ser substituído por um aplicativo gratuito.