The Lagoons：Sama Dubai 的 177 億美元島嶼特區，最終停擺成一片沙洲

2006 年 4 月，杜拜控股（Dubai Holding）旗下政府持有的開發商 Sama Dubai 推出 The Lagoons：這是一項耗資 650 億迪拉姆（177 億美元）的特區，建於七座景觀人工島上，佔地 7,000 萬平方英尺，位於杜拜河（Dubai Creek）。其中一半土地以地塊形式售予第三方投資者，永久產權開放給所有國籍人士。總體規劃承諾興建住宅、五星級酒店、購物中心、中央商務區，以及文化地標，包括由 Zaha Hadid 設計的杜拜首座歌劇院。

到了 2008 年 9 月，裂痕已公開浮現。《The National》報導，Sama Dubai 正洽談將 The Lagoons 移交給 Emaar，前期工程已完成 95%，包括 The Lagoons 執行長 Abdul Salam Al Marri 在內的四名高層在杜拜房地產貪腐調查中被拘留。數月之內，金融危機凍結了其餘一切：2009 年 4 月，Zaha Hadid 造價 8,230 萬英鎊的歌劇院面臨取消，Sama Dubai 削減了所有仍在圖紙上的項目——儘管該公司已併入 Dubai Properties，且集團獲得了 69 億英鎊的紓困。

此後五年，該地塊一直只是杜拜河中一片已塑形的沙地。2011 年，Dubai Properties Group 執行長 Khalid Al Malik 表示 The Lagoons「並未被取消」，但「不會向地塊業主退款。我正在開發 The Lagoons。」Dubai Holding 直到 2013 年 5 月才確認項目復甦；2014 年，MEED 報導該項目自 2009 年起停滯，而 Emaar——此時已成為 Dubai Holding 的合資夥伴——已開始前期工程，並就其在該地塊上的六棟住宅塔樓、29 棟別墅和三間酒店自行招標，該地塊後來成為 Dubai Creek Harbour。

這項 177 億美元（650 億迪拉姆）的計畫自 2009 年起閒置；Zaha Hadid 造價 8,230 萬英鎊的歌劇院被砍；地塊買家被告知不會退款

其融資模式是將原始地塊售予第三方，並把土地銷售當作這座城市可獲融資的證明，但地塊買家對塔樓、橋樑或完工的特區並無任何權利主張。

前期工程被當作進展：塑造七座島嶼消耗了繁榮年代，而水面以上幾乎沒有任何工程曾簽約。

治理從內部失靈——該項目自己的執行長正是 2008 年貪腐調查中被拘留的高層之一，導致危機期間決策凍結。

該計畫的文化地標依賴單一的圖紙經濟學；當集團需要紓困時，歌劇院成為第一個犧牲品，特區也失去了存在的理由。

出售地塊只能為土方工程提供資金，而非整座城市：若開發商的資產負債表崩潰，買家擁有的只是沙地上的地塊，沒有道路、沒有塔樓，也沒有退款。

The Lagoons 這一名稱被棄用。Dubai Holding 與 Emaar 於 2014 年成立的合資企業將該地塊重生為 Dubai Creek Harbour，由 Emaar 自行設計並招標其建築。Zaha Hadid 的歌劇院再也沒有回來；杜拜反而在市中心獲得了另一個不同的歌劇院開發項目。在 2006 至 2008 年間購入的地塊業主被告知不會退款，而四名被拘留的高層則成為重塑該酋長國開發商監管的杜拜房地產貪腐案件的一部分。