The Lagoons: o distrito insular de US$ 17,7 bilhões da Sama Dubai parou como um banco de areia

Em abril de 2006, a Sama Dubai, a incorporadora estatal sob o Dubai Holding, lançou The Lagoons: um distrito de 65 bilhões de dirhams (US$ 17,7 bilhões) em sete ilhas artificiais paisagísticas que cobriam 70 milhões de pés quadrados do Dubai Creek. Metade do terreno foi vendida como lotes a investidores terceiros, com propriedade plena (freehold) aberta a todas as nacionalidades. O masterplan prometia residências, hotéis cinco estrelas, shopping centers, um distrito central de negócios e âncoras culturais, incluindo a primeira casa de ópera de Dubai, projetada por Zaha Hadid.

Em setembro de 2008, as fissuras já eram públicas. O The National noticiou que a Sama Dubai estava em negociações para entregar The Lagoons à Emaar, que 95 por cento das obras preparatórias estava concluído e que quatro executivos, incluindo o diretor-executivo de The Lagoons, Abdul Salam Al Marri, haviam sido detidos na investigação de corrupção imobiliária de Dubai. Em poucos meses, a crise congelou o restante: em abril de 2009, a casa de ópera de Zaha Hadid, de £ 82,3 milhões, estava prestes a ser cancelada, enquanto a Sama Dubai cortava tudo o que ainda estava na prancheta — apesar de uma fusão com a Dubai Properties e de um resgate de £ 6,9 bilhões do grupo.

Durante cinco anos, o local permaneceu como areia moldada no creek. Em 2011, o diretor-executivo do Dubai Properties Group, Khalid Al Malik, disse que The Lagoons "não havia sido cancelado", mas que "não haverá reembolsos aos proprietários dos lotes. Estou desenvolvendo The Lagoons". O Dubai Holding só confirmou uma retomada em maio de 2013, e em 2014 o MEED noticiou que o projeto estava paralisado desde 2009 e que a Emaar — agora parceira de joint venture do Dubai Holding — havia iniciado as obras preliminares e licitado suas próprias seis torres residenciais, 29 vilas e três hotéis no local, que se tornou o Dubai Creek Harbour.

Esquema de US$ 17,7 bilhões (65 bilhões de dirhams) ocioso desde 2009; casa de ópera de Zaha Hadid, de £ 82,3 milhões, cancelada; compradores de lotes informados de que não haveria reembolsos

O modelo de financiamento vendia lotes brutos a terceiros e tratava as vendas de terrenos como prova de uma cidade financiável, mas os compradores de lotes não tinham direito a torres, pontes ou a um distrito concluído.

As obras preparatórias eram contadas como progresso: moldar sete ilhas consumiu os anos de boom enquanto quase nada acima da água chegou a ser contratado.

A governança falhou por dentro — o próprio diretor-executivo do projeto estava entre os executivos detidos na investigação de corrupção de 2008, congelando decisões em meio à crise.

As âncoras culturais do plano dependiam da economia de uma única prancheta; quando o grupo precisou de um resgate, a casa de ópera foi a primeira baixa e o distrito perdeu sua razão de existir.

Vender lotes de terreno financia a terraplanagem, não a cidade: se o balanço da incorporadora falha, os compradores ficam com lotes sobre areia sem estradas, torres ou reembolso.

O nome The Lagoons foi aposentado. A joint venture de 2014 entre o Dubai Holding e a Emaar renasceu o local como Dubai Creek Harbour, com a Emaar projetando e licitando seus próprios edifícios. A casa de ópera de Zaha Hadid nunca voltou; Dubai ganhou, em vez disso, um empreendimento de ópera diferente no centro. Os proprietários de lotes que compraram entre 2006 e 2008 foram informados de que não haveria reembolsos, e os quatro executivos detidos passaram a fazer parte dos casos de corrupção imobiliária de Dubai que reformularam a regulação das incorporadoras do emirado.