Arabtec 400億美元埃及百萬住宅交易在最終合約簽署前告吹

2014年3月，總部位於杜拜、曾承建哈里發塔的Arabtec宣布達成一項400億美元協議，將在埃及各地興建100萬套平價住宅——號稱阿拉伯世界最大的住宅項目。埃及國防部長阿卜杜勒·法塔赫·塞西元帥在一場他預期會勝選的總統選舉前數週公布了這項計畫，Arabtec則表示該交易將創造100萬個埃及就業機會。

對Arabtec而言，這本應是轉型的關鍵：這是該承包商首個以開發商身分推動的重大項目，部分資金來自一筆專門用於平價住宅的24億迪拉姆增資，並由其最大股東——阿布達比主權基金Aabar——作為後盾。執行長Hasan Ismaik將該項目描述為阿布達比王儲為支持埃及而提出的個人倡議。

它在18個月內瓦解。2015年春季，一家埃及日報報導該交易已破局；Arabtec股價下跌3.3%至2.33迪拉姆，住房部長急忙否認。但書面紀錄一片空白：該部已於4月2日「同意」該交易，然而近三週後仍未簽署最終合約，而Arabtec仍僅在與銀行「討論」為第一期10萬套住宅融資。其2015年第一季虧損為2.798億迪拉姆，而一年前為獲利1.379億迪拉姆。

到了2015年9月，埃及正式表態：住房部長Moustafa Madbouly表示，談判現在涵蓋五年內10萬套住宅，且「沒有空間再談論18個月前宣布的百萬套項目」。路透社10月的一篇專題報導發現工程尚未動工，Arabtec也尚未提交建設計畫；埃及銀行無法為其融資，而400億美元的數字已悄然變成350億美元。

一項400億美元的旗艦項目被削減90%至10萬套住宅；最終什麼都沒建成；Arabtec在追逐該項目期間，2015年第一季轉為虧損2.798億迪拉姆。

Arabtec把政治背書當成信用能力：該交易是由一位準總統作為海灣支持的證明而宣布，並非作為可融資的合約來談判。

融資從未存在。埃及銀行無法為該項目提供資金，而18個月過去，Arabtec仍僅在與貸款方「討論」第一期。

沒有任何已簽署的文件可供保障。一份諒解備忘錄被當成400億美元的勝利來呈現；由於沒有最終合約，對方可隨意縮減。

該公司連自己的宣布都負擔不起：它在承擔交付100萬套住宅義務的同時，轉為季度虧損2.798億迪拉姆。

2015年全年油價下跌，使該計畫隱含依賴的海灣金主資金枯竭。

宣布一筆巨型交易不等於簽下它。Arabtec把頭條當成策略，從未取得融資，而客戶將其削減90%——衡量一筆交易應看已簽署的合約，而非典禮。

到2015年底，該項目被正式上限為10萬套住宅，工程未曾動土，Arabtec甚至尚未提交建設計畫。百萬住宅的承諾隨後從雙方的計畫中消失。埃及住房部將對話轉向其他開發商，而Arabtec則退回其承包本業及阿聯酋能源與基礎設施工程。該公司從未成為它在2014年所宣稱的開發商；2020年其股東投票決定清算公司——這結束了十年，而其最大膽的策略轉型最終證明只是一份未簽署的備忘錄。