Dubai World 负债 590 亿美元，请求延期偿付，震动了全球市场

Dubai World 是一家国有投资公司，通过子公司 Nakheel 承建了地球上最野心勃勃的一批地产项目——棕榈岛（Palm Jumeirah）、世界群岛（The World），以及一连串滨水开发。这些工程全靠举债盖起来，到 2008 年，Dubai World 背着 590 亿美元的债务，几乎是迪拜约 800 亿美元总债务的四分之三。

全球金融危机一来，迪拜楼市崩盘。2009 年 11 月 25 日，迪拜政府宣布 Dubai World 打算向债权人请求对 260 亿美元债务实施延期偿付。第二天欧洲股市跌超 3%，道指下挫 155 点。穆迪下调了多家迪拜政府相关实体的评级。此时 Dubai World 已经裁掉 10500 人。

12 月 14 日，阿布扎比意外出手 100 亿美元援助，其中 41 亿美元用来偿还当天到期的 Nakheel 伊斯兰债券。到 2010 年 5 月，Dubai World 已就 235 亿美元的重组达成一致，把 89 亿美元政府债务转为股权。项目保住了，资产负债表没有。

590 亿美元债务；阿布扎比 100 亿美元救助

国有背景的开发商借起钱来，好像政府总会兜底——因为之前一直如此——直到有一天它说不会了。

590 亿美元集中在一家实体手里，一次延期请求就成了系统性事件。

迪拜的地产繁荣建在外国资本之上，而外资跑得比来得还快。

当一个政府实体像主权一样借钱、又像开发商一样盖楼，市场会按主权担保来定价——而它否认担保的那天，一切都要重新定价。