Swatch集團在中國奢侈品市場低迷中利潤下滑四倍——Swatch品牌逆勢成長10%

2024年上半年，Swatch集團淨銷售額下降14.3%，至34.5億瑞士法郎。營業利潤從6.86億瑞士法郎驟降至2.04億瑞士法郎；營業利潤率從17.1%收縮至5.9%。淨利潤從4.98億瑞士法郎降至1.47億瑞士法郎。股價單日下跌超過11.5%——為四年多來最差表現。

集團將下滑歸因於中國（包括香港和澳門）奢侈品需求疲軟。中國房地產低迷與就業不安全感打擊了消費者信心。執行長Nick Hayek承認，中國消費者已變得「對價格更敏感」。以當地貨幣計算，中國以外地區的銷售額維持在2023年水準。

在集團自身的品牌組合中，最平價的Swatch品牌在中國的銷售額成長10%，而歐米茄、浪琴與天梭則下滑。2024年全年業績證實了這一模式：淨利潤從8.90億瑞士法郎降至2.19億瑞士法郎，降至原來的四分之一。Vontobel分析師Jean-Philippe Bertschy稱這是「Swatch集團在各個方面都難看的上半年」。

Swatch品牌在中國成長10%，而歐米茄、浪琴與天梭下滑，但成本基礎仍維持奢侈品規模，因此淨利潤降至2.19億瑞士法郎（約為原來的四分之一）。

集團的奢侈品層級品牌（歐米茄、浪琴）過度暴露於中國嚮往型消費，隨著房地產危機打擊消費者信心，這類消費急劇收縮

中階品牌（天梭、雷達）缺乏鮮明定位，既無法抵禦奢侈品也無法抵禦平價區間的競爭

Swatch品牌在中國成長10%，顯示在可負擔的價位存在需求，但集團的成本基礎與零售布局是為奢侈品區間而建

集團宣布了削減成本措施，但其全面影響推遲至下半年，使集團在最嚴重的低迷期持續暴露

一個橫跨平價到奢侈品的品牌組合，唯有在奢侈品層級停滯時，平價層級能獲得資源以實現成長，才稱得上對沖——否則成本基礎會隨奢侈品營收一同下滑。

Swatch集團預期2024年下半年情況將改善，並指出日本與美國有強勁的成長前景。集團表示較低價位區間存在「絕佳機會」。2025年1月公布的2024年全年業績顯示，中國的拖累在整個下半年持續存在。