Im ersten Halbjahr 2024 sank der Nettoumsatz der Swatch Group um 14,3 % auf 3,45 Mrd. CHF. Der Betriebsgewinn brach von 686 Mio. CHF auf 204 Mio. CHF ein; die Betriebsmarge verengte sich von 17,1 % auf 5,9 %. Der Nettogewinn fiel von 498 Mio. CHF auf 147 Mio. CHF. Die Aktie verlor an einem einzigen Tag mehr als 11,5 % – der stärkste Rückgang seit über vier Jahren.
Die Gruppe führte den Rückgang auf einen Einbruch der Nachfrage nach Luxusgütern in China einschließlich Hongkong und Macau zurück. Chinas Immobilienkrise und die Unsicherheit am Arbeitsmarkt hatten das Verbrauchervertrauen gedämpft. CEO Nick Hayek räumte ein, dass chinesische Verbraucher „preissensibler“ geworden seien. Der Umsatz außerhalb Chinas hielt sich in lokalen Währungen auf dem Niveau von 2023.
Innerhalb des eigenen Portfolios der Gruppe steigerte die Marke Swatch – die günstigste Linie – ihren China-Umsatz um 10 %, während Omega, Longines und Tissot zurückgingen. Die Ergebnisse für das Gesamtjahr 2024 bestätigten das Muster: Der Nettogewinn fiel um das Vierfache auf 219 Mio. CHF von 890 Mio. CHF. Der Vontobel-Analyst Jean-Philippe Bertschy nannte es „ein hässliches Halbjahr für die Swatch Group in jeder Hinsicht“.
Die Marke Swatch wuchs in China um 10 %, während Omega, Longines und Tissot fielen, doch die Kostenbasis blieb in Luxusgröße, sodass der Nettogewinn um das Vierfache auf 219 Mio. CHF fiel.
Die Luxusmarken der Gruppe (Omega, Longines) waren übermäßig dem chinesischen Aufstiegsstreben ausgesetzt, das stark schrumpfte, als die Immobilienkrise das Verbrauchervertrauen traf
Die Mittelklassemarken (Tissot, Rado) hatten keine eigenständige Positionierung, um sich gegen das Luxus- oder das Wertsegment zu behaupten
Das 10-prozentige Wachstum der Marke Swatch in China zeigte, dass Nachfrage zu erschwinglichen Preispunkten vorhanden war, doch die Kostenbasis und das Einzelhandelsnetz der Gruppe waren für das Luxussegment ausgelegt
Kostensenkungsmaßnahmen wurden angekündigt, ihre volle Wirkung jedoch auf das zweite Halbjahr verschoben, sodass die Gruppe während des schlimmsten Teils des Abschwungs exponiert blieb
Ein Portfolio, das von der Wert- bis zur Luxusklasse reicht, ist nur dann eine Absicherung, wenn das Wertsegment so ausgestattet ist, dass es wachsen kann, wenn das Luxussegment stockt – andernfalls folgt die Kostenbasis dem Luxusumsatz nach unten.
Die Swatch Group erwartete für das zweite Halbjahr 2024 eine Verbesserung der Lage und verwies auf starke Wachstumsaussichten in Japan und den Vereinigten Staaten. Die Gruppe sprach von „hervorragenden Möglichkeiten“ im niedrigeren Preissegment. Die im Januar 2025 gemeldeten Ergebnisse für das Gesamtjahr 2024 zeigten, dass die Belastung durch China auch im zweiten Halbjahr anhielt.
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