蘇寧以52億元人民幣收購家樂福中國——七年後以200萬元人民幣出售

2019年，蘇寧易購分兩批累計支付52.24億元人民幣，收購家樂福中國100%股權——後者是中國最大的外資大賣場連鎖，門店超過200家——押注該業態能補全其「全場景零售」網絡。這是蘇寧併購狂潮的最高峰。這筆押注幾乎立即開始虧損：大賣場客流當時已在流向生鮮配送、社區店和會員店，而家樂福中國的成本結構是按舊模式搭建的。

2020年至2023年，該業務虧損近78億元人民幣。門店成批關閉；自2025年9月起，蘇寧開始以象徵性價格批量出售24家區域家樂福子公司——一元、四元、八元。2025年8月，蘇寧向法國家樂福集團支付2.2億元人民幣，以了結雙方糾紛並終止品牌關係；剩餘業務更名為「客優仕」。截至2025年底，該控股公司淨資產為-44.59億元人民幣：資產13.15億元人民幣，負債76.68億元人民幣。

2026年5月18日，蘇寧在江蘇產權交易所掛牌轉讓客優仕控股100%股權，掛牌底價為一元。唯一競買方為香港快行天下國際——該公司成立不足一年，註冊資本1萬港元，背後是服務數千家超市的內地供應鏈關聯企業。6月30日，蘇寧確認以200萬元人民幣完成轉讓。這筆算術把笑話補完了：將這家虧損空殼移出合併報表，預計可為蘇寧增加約12.7億元人民幣利潤。

2026年以200萬元人民幣將空殼賣給一家空殼公司，並通過將虧損主體移出合併報表確認12.7億元人民幣利潤。

這筆收購在中國食品雜貨需求轉向生鮮配送和會員店的時刻，加倍押注大賣場；該業態從一開始就虧錢。

蘇寧自身陷入危機，因此它收購的連鎖店無人施救：沒有資金改造門店，沒有客流養活門店——四年虧損約78億元人民幣。

退出是由資產負債表決定的：淨資產為-44.59億元人民幣，唯一願意接手這個空殼的買家只出200萬元人民幣——而蘇寧將此次處置確認為12.7億元人民幣利潤。

買下一個衰敗業態的領導者，買到的是衰退，而不是市場。蘇寧花了52億元人民幣學到這一點，又花2.2億元人民幣結束這段婚姻，然後把剩下的白送出去。

快行天下買下的是剩餘資產：其供應鏈關聯企業仍可使用的倉儲網點和供應商渠道。對蘇寧——目前以ST身份交易——來說，甩掉最大的包袱就算勝利：此次處置本身增加約12.7億元人民幣利潤。七年的弧線就此閉合：2019年向法國方面支付52.24億元人民幣，期間虧損約78億元人民幣，2.2億元人民幣了結糾紛，200萬元人民幣抽身離場。