貴人鳥曾是中國「鞋王」，市值達427億元——它關閉了3,000家門店，轉行賣米

貴人鳥於1987年在福建晉江創立，最初是一家運動服飾代工製造商。品牌於2002年推出，在簽下劉德華擔任代言人後迅速爆紅。2009年至2011年間，其門店數量從1,847家激增至5,057家。到2015年，其市值達到427億元人民幣（55億美元）的峰值，因而獲得「中國鞋王」的稱號。

在巔峰時期，貴人鳥大舉多元化，涉足不相關的業務。它投資2.39億元人民幣取得虎撲（一家體育媒體平台）16.1%的股權，計劃設立20億元人民幣的投資基金，收購一家西班牙足球經紀公司45%的股份，以2,000萬美元買下Prince Global Sports的大中華區權利，並投資2.6億元人民幣於安康人壽保險。該公司還收購了線下零售商傑之行、線上經銷商名鞋庫，以及遊戲公司星友科技。

多元化以失敗告終。到2018年，貴人鳥已在虧損出售資產——僅傑之行就耗費13億元人民幣。2019年第一季度，超過2,000家門店關閉，僅剩約2,800家。2019年錄得1.369億美元淨虧損。2020年8月，貴人鳥進入法院主導的破產重整程序。泰富金谷於2021年以4.17億元人民幣買下20.4%的股份，並將其轉型為食品業務。到2023年，糧食成為其最大業務板塊。2024年3月，貴人鳥在股價連續20天低於1元人民幣後退市。2025年1月，它更名為金禾農業，結束了36年的運動服飾生涯。

它多元化涉足保險、遊戲和足球經紀業務，燒掉大量現金；當這些押注失敗時，便以虧損價格出售資產，例如傑之行作價13億元人民幣，迫使其轉行賣米。

貴人鳥在巔峰時期瘋狂擴張至不相關的業務——體育媒體、保險、遊戲、足球經紀——將現金燒在與製鞋毫無關係的投資上

核心運動服飾業務遭到忽視：到2018年僅剩4家直營門店，其餘均為加盟店，品牌缺乏控制力，且隨著管理層將重心放在金融上，品質也隨之下降

當多元化押注失敗時，貴人鳥以災難性的虧損出售資產——僅傑之行就耗費13億元人民幣——而運動服飾業務已過於衰弱，無法恢復，迫使其轉行賣米

一家停止製鞋、開始收購保險公司的運動服飾公司，已不再是運動服飾公司。貴人鳥的多元化摧毀了它本應保護的核心業務。