伯利恆鋼鐵打造了美國的天際線——卻因廉價進口與退休金而沉淪

伯利恆鋼鐵由查爾斯·M·施瓦布於1904年創立，日後成長為美國第二大鋼鐵生產商，供應建造紐約摩天大樓的鋼樑、美國軍艦的裝甲板，以及金門大橋的鋼材。第二次世界大戰期間的巔峰時期，它僱用了30萬名工人，經營15座造船廠。在20世紀的大部分時間裡，它等同於美國工業實力的代名詞。

但其崩潰的種子早在數十年前就已埋下。1950年代，總裁尤金·格雷斯未能為公司的退休金計畫提撥足夠資金，隨著勞動力老化，缺口也隨之擴大。與此同時，德國、日本及後來南韓的外國鋼鐵製造商在戰後以連續鑄造技術重建——這是伯利恆並未採用的更高效製程。整個1970年代，進口鋼材壓低了國內價格，1982年伯利恆錄得15億美元虧損。

接下來二十年，公司不斷縮減規模：關閉工廠、退出航運與採礦業務，並於1995年終止其歷史悠久的賓夕法尼亞州伯利恆廠的煉鋼作業——140年的生產就此結束。每一次縮減都使退休金負擔更加沉重，因為支撐更多退休人員的在職工人越來越少。一樁關於退休金削減的集體訴訟於2001年和解，退休金給付保證公司（PBGC）接手了相關義務，這是當時美國歷史上規模最大的退休金紓困案。

伯利恆鋼鐵於2001年10月聲請第11章破產保護，是四年內第25家聲請破產的美國鋼鐵公司。它於2002年從紐約證券交易所下市，並於2003年清算。國際鋼鐵集團（ISG）以廢鐵價格收購其剩餘的六座工廠。伯利恆鋼鐵消失了，但其退休金義務——43億美元的提撥不足負債——則作為納稅人的負擔延續下來。

工廠縮減使每名工人分攤的退休金負擔更加沉重，這場死亡螺旋最終以43億美元的納稅人紓困收場。

伯利恆在1960至1970年代未能採用連續鑄造技術，而外國競爭對手則以現代化軋鋼廠重建，使進口鋼材更便宜也更優良。

該公司數十年來退休金提撥不足。隨著產業萎縮，退休人員人數超過在職工人——1998年的退休金訴訟正是這個長達40年問題的徵兆。

伯利恆的縮減策略——關閉工廠、裁減工人——使退休金負擔相對於營收更加沉重，這場死亡螺旋最終以PBGC接手43億美元負債收場。

外國進口、小型軋鋼廠（紐柯，1987年），以及美國製造業基礎萎縮帶來的需求下降擠壓了利潤率，而伯利恆既無成本結構也無現代化設備可供競爭。

一家在競爭對手現代化時未能跟進的公司，不是被顛覆——而是被超越。伯利恆花了30年縮減規模，提撥不足的退休金最終成為43億美元的納稅人負擔。

伯利恆鋼鐵於2001年10月聲請第11章破產保護後，於2002年下市，並於2003年清算。國際鋼鐵集團（ISG）收購其剩餘的六座工廠。ISG於2005年被米塔爾鋼鐵收購，後者於2006年與阿塞洛合併，組成阿塞洛米塔爾。伯利恆原址被重新開發為SteelStacks藝術與娛樂區。該公司的退休金義務——43億美元的提撥不足負債——由PBGC接手，這是當時美國歷史上規模最大的退休金紓困案。