NuScale 旗艦小型模組反應爐電廠因電價達每兆瓦時 89 美元、訂購者出走而告終

NuScale Power 是一家位於奧勒岡州波特蘭的公司，擁有唯一曾獲美國核能管理委員會認證的小型模組反應爐設計。其旗艦部署是與猶他州聯合市政電力系統（Utah Associated Municipal Power Systems）在美國能源部（DOE）愛達荷國家實驗室推動的「無碳電力計畫」（Carbon Free Power Project, CFPP），自 2015 年一項協議起持續推進。該計畫最初構想為由 12 個模組組成、總容量 720 兆瓦的電廠，隨著成員訂購量落後，縮減為 462 兆瓦、6 個模組。2020 年，DOE 授予一項為期 10 年、非競爭性的成本分攤補助，價值最高達 13.6 億美元。

隨後經濟性開始崩解。2023 年 1 月，NuScale 以金融環境變遷為由，將 CFPP 的目標電價從每兆瓦時 58 美元調高至 89 美元。通貨膨脹使零組件價格上漲幅度最高達 106%，專案總成本上升 75% 至約 93 億美元；其電力成本上漲 50%。多個社區退出購電承諾，2023 年 11 月 8 日，NuScale 與 UAMPS 在動工前雙方合意終止該專案。NuScale 股價次日下跌超過 30%。DOE 此前已撥付 2.32 億美元。

事後檢討極為嚴厲。DOE 監察長辦公室於 2026 年春季公開的一項審計發現，約 1.83 億美元的政府資金「未產生關鍵成果」即被花費；DOE 的績效審查從未妥善評估訂購風險；「全數訂購」里程碑被以「重複」為由刪除，改以原定 2026 年才進行的開工通知審查替代；僅執行了一次規定的半年度審查；且 1.435 億美元的前置成本分攤款可能須償還。審計結論認為 DOE「未能有效管理該專案」，其失誤可能促成了終止。

對 NuScale 而言，終止最終化為具體數字：近 5,000 萬美元的費用提列，使 2023 年淨虧損達 1.801 億美元，而營收僅 2,280 萬美元；2024 年 1 月，公司裁員 154 人——約占員工 28%——以每年節省 5,000 萬至 6,000 萬美元。股價最低跌至 1.92 美元，之後才因轉向資料中心的敘事而回升。

專案成本上升 75% 至約 93 億美元；NuScale 提列約 5,000 萬美元費用，2023 年虧損 1.801 億美元；DOE 花費 1.83 億美元卻未產生關鍵成果

訂購模式將成本風險分散給可自由退出的市政公用事業——而一旦價格成真，它們就退出了。

2021 年後的通膨與利率，使一座設計已然定案的電廠重新定價；零組件成本上漲幅度最高達 106%。

隨著訂購者流失，規模從 12 個模組縮減至 6 個，推高了單位成本，形成典型的首創型專案死亡螺旋。

DOE 的補助沒有期中訂購里程碑，因此專案的核心風險多年來未受監控。

每兆瓦時 89 美元的目標價格，對須向自身用戶負責的社區所有制公用事業而言無法接受。

首創型電廠需要在成本成真之前就鎖定買家。CFPP 的訂購模式讓承諾在十年間保持寬鬆且未定價——當真實的每兆瓦時 89 美元價格到來時，沒有人願意接受。

DOE 監察長辦公室就未來示範補助的成本分攤結構、里程碑設定與監督提出五項建議。UAMPS 與 DOE 及 NuScale 一同結束該專案。NuScale 在 2024 年改為向資料中心與重工業推銷小型模組反應爐，而非公用事業——包括與 Standard Power 在俄亥俄州與賓夕法尼亞州約 2 吉瓦的計畫——其股價從 2024 年 1 月 1.92 美元的低點回升 275%。但該公司仍處於未達營收規模的階段，而業界衡量小型模組反應爐經濟性的標竿案例，如今已是一座終止的電廠。