3.25億歐元救援失敗，奇夢達破產——1.2萬個工作崗位流失

奇夢達是一家電腦記憶體晶片製造商，於2006年從德國半導體集團英飛凌分拆出來，英飛凌保留77.5%的股份。它曾是一家大型僱主——2008年底在全球擁有超過1.2萬名員工，其中約3,500人在薩克森邦、1,500人在慕尼黑、數千人在葡萄牙——當年營收約18億歐元。

記憶體晶片是一個殘酷的週期性產業，需要持續投入昂貴的新生產投資。當2008年全球金融危機爆發時，晶片價格崩跌，而奇夢達正需要支出。公司現金耗盡，其存續取決於一項3.25億歐元（約4.22億美元）的貸款救援方案，資金來自薩克森邦、英飛凌和一家葡萄牙國有銀行。

這項方案未能成形。2009年1月23日，奇夢達向慕尼黑行政法院申請破產——這是危機期間德國最大的企業倒閉案之一。在隨後的幾個月裡，隨著公司逐步結束營運，數千名員工被轉移至一家轉移機構。

奇夢達是資本密集型科技企業在週期錯誤一側的教科書案例：它必須持續投資以保持競爭力，但景氣低迷在投資能夠回報之前就切斷了資金來源，而本可爭取時間的救援始終沒有到來。

救援失敗是因為薩克森邦、英飛凌和一家葡萄牙銀行無法就貸款達成一致，因此奇夢達申請破產，導致1.2萬個工作崗位流失。

記憶體晶片製造是資本密集且週期性的產業，僅為了保持競爭力就需要持續投入昂貴的投資。

2008年金融危機在奇夢達最需要支出的時刻使晶片價格崩跌，因此公司現金耗盡。

存續取決於薩克森邦、英飛凌和一家葡萄牙國有銀行提供的3.25億歐元救援，而這項救援始終未能成形。

沒有救援就沒有通往復甦的橋樑；奇夢達於2009年1月在慕尼黑申請破產，使超過1.2萬個工作崗位面臨風險。

資本密集的科技押注必須在週期翻轉之前達到成本持平。奇夢達在押注中途現金耗盡，當其3.25億歐元的救援告吹時，一家營收18億歐元的公司在數週內便陷入破產。

奇夢達的破產管理人後來就分拆一事向英飛凌提出約34億歐元的索賠，英飛凌於2024年以7.535億歐元（約8.37億美元）和解了這項爭議。此次倒閉使德國和葡萄牙流失了數千個技術性半導體工作崗位，並被引為一個例子，說明當景氣低迷與資金缺口同時到來時，一個週期性、資本飢渴的產業如何可能摧毀一家仍有生存能力的公司。