Eine Rettung über 325 Mio. € scheiterte und Qimonda ging bankrott – 12.000 Arbeitsplätze gingen verloren

Qimonda war ein Hersteller von Computerspeicherchips, der 2006 von der deutschen Halbleitergruppe Infineon abgespalten wurde, wobei Infineon einen Anteil von 77,5 % behielt. Das Unternehmen war ein großer Arbeitgeber – weltweit mehr als 12.000 Beschäftigte Ende 2008, darunter etwa 3.500 in Sachsen, 1.500 in München und mehrere Tausend in Portugal – bei einem Umsatz von rund 1,8 Mrd. € in jenem Jahr.

Speicherchips sind ein brutal zyklisches Geschäft, das ständige, teure Investitionen in neue Produktion erfordert. Als die globale Finanzkrise 2008 zuschlug, brachen die Chippreise genau zu dem Zeitpunkt ein, als Qimonda Geld ausgeben musste. Dem Unternehmen ging das Bargeld aus, und sein Überleben hing von einem Rettungspaket über 325 Mio. € (etwa 422 Mio. $) an Krediten des Landes Sachsen, von Infineon und einer portugiesischen Staatsbank ab.

Das Paket kam nicht zustande. Am 23. Januar 2009 meldete Qimonda beim Amtsgericht München Insolvenz an – eine der größten Unternehmenszusammenbrüche in Deutschland während der Krise. In den folgenden Monaten wurden Tausende Beschäftigte in eine Transfergesellschaft überführt, während das Unternehmen abgewickelt wurde.

Qimonda ist ein Lehrbuchfall eines kapitalintensiven Technologieunternehmens, das auf der falschen Seite eines Zyklus erwischt wurde: Es musste weiter investieren, um wettbewerbsfähig zu bleiben, doch der Abschwung schnitt die Finanzierung ab, bevor sich die Investition auszahlen konnte, und eine Rettung, die Zeit gekauft hätte, kam nie zustande.

Die Rettung scheiterte, weil sich Sachsen, Infineon und eine portugiesische Bank nicht auf Kredite einigen konnten, sodass Qimonda Insolvenz anmeldete und 12.000 Arbeitsplätze verloren gingen.

Die Herstellung von Speicherchips ist kapitalintensiv und zyklisch und erfordert ständige teure Investitionen, nur um wettbewerbsfähig zu bleiben.

Die Finanzkrise 2008 ließ die Chippreise in dem Moment einbrechen, in dem Qimonda am dringendsten Geld ausgeben musste, sodass dem Unternehmen das Bargeld ausging.

Das Überleben hing von einer Rettung über 325 Mio. € von Sachsen, Infineon und einer portugiesischen Staatsbank ab, die nie zustande kam.

Ohne die Rettung gab es keine Brücke zur Erholung; Qimonda meldete im Januar 2009 in München Insolvenz an und brachte mehr als 12.000 Arbeitsplätze in Gefahr.

Eine kapitalintensive Tech-Wette muss die Kostenparität erreichen, bevor der Zyklus dreht. Qimonda ging mitten in der Wette das Bargeld aus, und als seine Rettung über 325 Mio. € scheiterte, war ein Unternehmen mit 1,8 Mrd. € Umsatz innerhalb von Wochen insolvent.

Der Insolvenzverwalter von Qimonda verfolgte später Ansprüche von rund 3,4 Mrd. € gegen Infineon wegen der Abspaltung, ein Streit, den Infineon 2024 mit 753,5 Mio. € (etwa 837 Mio. $) beilegte. Der Zusammenbruch kostete Tausende qualifizierte Arbeitsplätze in der Halbleiterbranche in Deutschland und Portugal und gilt als Beispiel dafür, wie eine zyklische, kapitalhungrige Branche ein lebensfähiges Unternehmen zerstören kann, wenn ein Abschwung und eine Finanzierungslücke gleichzeitig eintreten.