Un rescate de 325 millones de euros fracasó y Qimonda quebró: 12.000 empleos perdidos

Qimonda era un fabricante de chips de memoria para computadoras, escindido del grupo alemán de semiconductores Infineon en 2006, y Infineon conservó una participación del 77,5%. Era un gran empleador —más de 12.000 trabajadores en todo el mundo a finales de 2008, incluidos unos 3.500 en Sajonia, 1.500 en Múnich y varios miles en Portugal— con unos ingresos de aproximadamente 1.800 millones de euros ese año.

Los chips de memoria son un negocio brutalmente cíclico que exige una inversión constante y costosa en nueva producción. Cuando la crisis financiera mundial golpeó en 2008, los precios de los chips se desplomaron justo cuando Qimonda necesitaba gastar. La empresa se quedó sin efectivo, y su supervivencia dependió de un paquete de rescate de 325 millones de euros (unos 422 millones de dólares) en préstamos del estado de Sajonia, Infineon y un banco estatal portugués.

El paquete no se concretó. El 23 de enero de 2009, Qimonda presentó una solicitud de insolvencia ante el tribunal administrativo de Múnich —una de las mayores quiebras empresariales de Alemania durante la crisis—. En los meses siguientes, miles de empleados fueron trasladados a una agencia de transferencia mientras la empresa se liquidaba.

Qimonda es un caso de manual de una empresa tecnológica intensiva en capital atrapada en el lado equivocado de un ciclo: tenía que seguir invirtiendo para mantenerse competitiva, pero la recesión cortó la financiación antes de que la inversión pudiera dar frutos, y un rescate que habría comprado tiempo nunca llegó.

El rescate fracasó porque Sajonia, Infineon y un banco portugués no lograron ponerse de acuerdo sobre los préstamos, por lo que Qimonda presentó una solicitud de insolvencia, lo que costó 12.000 empleos.

La fabricación de chips de memoria es intensiva en capital y cíclica, y requiere una inversión constante y costosa solo para mantenerse competitiva.

La crisis financiera de 2008 hizo que los precios de los chips se desplomaran en el momento en que Qimonda más necesitaba gastar, por lo que se quedó sin efectivo.

La supervivencia dependía de un rescate de 325 millones de euros de Sajonia, Infineon y un banco estatal portugués que nunca se concretó.

Sin el rescate no había puente hacia una recuperación; Qimonda presentó una solicitud de insolvencia en Múnich en enero de 2009, poniendo en riesgo más de 12.000 empleos.

Una apuesta tecnológica intensiva en capital debe alcanzar la paridad de costos antes de que cambie el ciclo. Qimonda se quedó sin efectivo a mitad de la apuesta, y cuando fracasó su rescate de 325 millones de euros, una empresa con ingresos de 1.800 millones de euros quedó insolvente en semanas.

El administrador de la insolvencia de Qimonda presentó posteriormente reclamaciones de unos 3.400 millones de euros contra Infineon por la escisión, una disputa que Infineon resolvió en 2024 por 753,5 millones de euros (unos 837 millones de dólares). El colapso costó miles de empleos cualificados en el sector de los semiconductores en Alemania y Portugal, y se cita como ejemplo de cómo una industria cíclica y ávida de capital puede destruir una empresa viable cuando una recesión y una brecha de financiación llegan al mismo tiempo.