杜拜凡賽斯宮殿酒店：Sunland以換股方式脫手這座23億迪拉姆的酒店；酒店於2016年開幕

杜拜凡賽斯宮殿酒店原本註定要成為杜拜文化村的其中一個地標：這座造價23億迪拉姆、佔地17萬平方公尺的宮殿式建築坐落於杜拜河畔，設有217間酒店套房及169間品牌住宅，全部採用Versace Home系列傢具佈置。項目由Emirates Sunland Group興建，該公司是澳洲Sunland Group與阿聯酋Emirates International Holdings各佔一半股權的合資企業，承建商則是曾建造帆船酒店的Arabtec。

到了2011年3月，情況已經逆轉。Business Insider引述Arabian Business報導，指該項目「嚴重落後於進度」，「項目融資受阻」，完工日期一再押後；開發商未有回應。兩個月後，Emirates Sunland仍宣傳項目已完工81%，董事總經理Soheil Abedian更讚揚工程進度迅速——儘管在價格已經崩盤的市場中，仍有約兩成住宅單位未能售出。

真實情況在2011年10月浮現。Sunland在向澳洲證券交易所提交的文件中表示，會把其在杜拜各合資項目中的全部權益——即凡賽斯宮殿酒店51%權益及80層高的D1大樓50%權益——轉讓給總部設於沙迦的開發商Enshaa，以換取Enshaa持有的澳洲黃金海岸凡賽斯宮殿酒店49%權益。由於這宗交易是法律及財務權益的直接互換，因此「無需支付相應的現金金額以完成交易」。這家澳洲合作夥伴就這樣放棄了其中東旗艦項目，過程中沒有分毫現金易手。

酒店隨後再過五年才開幕。Donatella Versace最終於2016年11月為這個品牌在全球的第二家酒店剪綵——此時距離項目理應已建成五分之四，已超過五年。

這座23億迪拉姆的酒店及80層高的D1大樓，於2011年在一宗無現金互換交易中易手；酒店最終於2016年11月才開幕

該合資項目在2007至2008年的景氣時期定價及推廣，之後卻要在金融危機中籌措資金；到2011年初，業界消息指其融資已受阻。

宣傳活動卻仍按慣性繼續：「已完工81%」的說法，與融資受阻及完工日期押後的報導在同一段時間並行。

銷售停滯，約五分之一的品牌住宅未能售出，令項目再無收入來源完成建設。

各佔一半股權的合資架構，意味著任何一方都無法被迫為另一方的問題出資，因此退出是唯一選擇——而唯一的買家就是承建商自己所屬的集團。

接受以杜拜資產換取澳洲酒店權益的無現金互換，顯示該項目的帳面價值已遠低於其23億迪拉姆的名義價值。

在融資明顯受阻之際公布的完工百分比，是銷售工具，而非進度報告——而在已經崩盤的市場中，沒有人會填補資金缺口。

Enshaa完成了項目，杜拜凡賽斯宮殿酒店最終於2016年11月16日開幕，Donatella Versace親自剪綵，為這個品牌在全球的第二家酒店揭幕。D1大樓則另行建成，成為文化村的住宅地標。曾以換取黃金海岸酒店對等權益方式退出的Sunland，把注意力轉回澳洲；這座它曾以23億迪拉姆控制的杜拜項目，最終在沒有任何現金代價的情況下脫手。