Palazzo Versace Dubái: Sunland permutó su hotel de 2300 millones de dinares; abrió en 2016

El Palazzo Versace Dubái estaba llamado a ser uno de los hitos de Culture Village, en Dubái: un palacio de 2300 millones de dinares y 170 000 metros cuadrados a orillas del arroyo de Dubái, con 217 suites de hotel y 169 residencias de marca, todas amuebladas con la colección Versace Home. Lo construyó Emirates Sunland Group, una sociedad al 50:50 entre la australiana Sunland Group y la emiratí Emirates International Holdings, con Arabtec —el constructor del Burj Al Arab— como contratista.

En marzo de 2011 la historia había dado un giro. Business Insider, citando a Arabian Business, informó de que el proyecto estaba «muy retrasado», con «la financiación del proyecto bloqueada» y fechas de entrega aplazadas; el promotor no respondió. Dos meses después, Emirates Sunland seguía promocionando el proyecto como completo al 81 %, y su director general, Soheil Abedian, elogiaba su ritmo, aun cuando cerca del 20 % de las residencias seguían sin vender en un mercado en el que los precios se habían desplomado.

La verdadera situación salió a la luz en octubre de 2011. En un comunicado remitido a la Bolsa de Valores de Australia, Sunland anunció que transferiría todos sus intereses en las sociedades de Dubái —el 51 % del hotel Palazzo Versace y el 50 % de la torre D1, de 80 plantas— al promotor con sede en Sharjah Enshaa, a cambio del 49 % que Enshaa tenía en el Palazzo Versace Gold Coast, en Australia. Dado que la operación era una permuta directa de intereses jurídicos y financieros, «no se requiere ningún importe en efectivo correspondiente para liquidar la transacción». El socio australiano se había desprendido de su buque insignia en Oriente Medio sin que cambiara de manos un solo dólar.

El hotel tardó después otros cinco años en abrir. Donatella Versace cortó por fin la cinta del segundo hotel de la marca en el mundo en noviembre de 2016, más de cinco años después de que el proyecto supuestamente estuviera construido en cuatro quintas partes.

Un hotel de 2300 millones de dinares y la torre D1, de 80 plantas, entregados en una permuta sin efectivo en 2011; el hotel no abrió hasta noviembre de 2016

La sociedad se valoró y comercializó en el auge de 2007-08 y luego tuvo que financiarse durante el desplome; a principios de 2011, fuentes del sector afirmaban que su financiación estaba bloqueada.

El marketing siguió en piloto automático: las afirmaciones de «completo al 81 %» se publicaron en los mismos meses que los informes sobre financiación bloqueada y fechas de entrega aplazadas.

Las ventas se estancaron con cerca de una quinta parte de las residencias de marca sin vender, lo que dejó sin flujo de ingresos con el que terminar la construcción.

La estructura de empresa conjunta al 50:50 hacía que no se pudiera obligar a ninguno de los socios a financiar el problema del otro, de modo que la salida era la única opción, y el único comprador era el propio grupo del constructor.

Aceptar una permuta sin efectivo de activos de Dubái por una participación en un hotel australiano demostró hasta qué punto el valor contable del proyecto había caído por debajo de su cifra titular de 2300 millones de dinares.

Un porcentaje de avance publicado mientras la financiación está visiblemente bloqueada es una herramienta de ventas, no un informe de progreso; y en un mercado hundido, nadie financiará el déficit.

Enshaa terminó el proyecto, y el Palazzo Versace Dubái abrió por fin el 16 de noviembre de 2016, con Donatella Versace cortando oficialmente la cinta del segundo hotel de la marca en todo el mundo. La torre D1 se terminó por separado como hito residencial en Culture Village. Sunland, que había salido a cambio de una participación equivalente en el hotel de Gold Coast, volvió a centrar su atención en Australia; el proyecto de Dubái que en su día controló por 2300 millones de dinares salió de sus manos sin contraprestación en efectivo alguna.