Palazzo Versace Dubai: Sunland trocou seu hotel de AED 2,3 bilhões; ele abriu em 2016

O Palazzo Versace Dubai deveria ser um dos marcos do Culture Village de Dubai: um palácio de AED 2,3 bilhões e 170.000 metros quadrados às margens do Dubai Creek, com 217 suítes de hotel e 169 residências de marca, todas mobiliadas com a coleção Versace Home. Foi construído pela Emirates Sunland Group, uma parceria 50:50 entre a australiana Sunland Group e a Emirates International Holdings, dos Emirados Árabes Unidos, tendo a Arabtec — construtora do Burj Al Arab — como empreiteira.

Em março de 2011, a história já tinha mudado. O Business Insider, citando a Arabian Business, informou que o projeto estava "muito atrasado", com "financiamento do projeto bloqueado" e prazos de conclusão adiados; a incorporadora não respondeu. Dois meses depois, a Emirates Sunland ainda promovia o projeto como 81% concluído, com o diretor-geral Soheil Abedian elogiando seu ritmo — mesmo com cerca de 20% das residências ainda não vendidas em um mercado onde os preços haviam desabado.

A verdadeira situação veio à tona em outubro de 2011. Em um comunicado à Australian Securities Exchange, a Sunland afirmou que transferiria todos os seus interesses nos empreendimentos de Dubai — 51% do hotel Palazzo Versace e 50% da torre D1 de 80 andares — para a incorporadora de Sharjah Enshaa, em troca dos 49% da Enshaa no Palazzo Versace Gold Coast, na Austrália. Como o negócio era uma troca direta de interesses jurídicos e financeiros, "não há valor correspondente em dinheiro exigido para liquidar a transação". A sócia australiana havia abandonado seu carro-chefe no Oriente Médio sem que um dólar sequer mudasse de mãos.

O hotel levou então mais cinco anos para abrir. Donatella Versace finalmente cortou a fita do segundo hotel da marca no mundo em novembro de 2016 — mais de cinco anos depois de o projeto supostamente estar quatro quintos construído.

Hotel de AED 2,3 bilhões e a torre D1 de 80 andares repassados em uma troca sem dinheiro em 2011; o hotel só abriu em novembro de 2016

O empreendimento foi precificado e comercializado no boom de 2007-08 e depois teve de ser financiado durante o colapso; no início de 2011, fontes do setor diziam que seu financiamento estava bloqueado.

O marketing continuou no piloto automático: as alegações de "81% concluído" circularam nos mesmos meses das notícias de financiamento bloqueado e prazos de conclusão adiados.

As vendas pararam, com cerca de um quinto das residências de marca não vendidas, deixando nenhuma fonte de receita para concluir a construção.

A estrutura de joint venture 50:50 significava que nenhum dos sócios podia ser forçado a financiar o problema do outro, então a saída era o único caminho — e o único comprador era o próprio grupo da construtora.

Aceitar uma troca sem dinheiro de ativos em Dubai por uma participação em um hotel australiano mostrou o quanto o valor contábil do projeto havia caído abaixo de seu valor nominal de AED 2,3 bilhões.

Um percentual de conclusão publicado enquanto o financiamento está visivelmente bloqueado é uma ferramenta de vendas, não um relatório de progresso — e, em um mercado em colapso, ninguém vai financiar a lacuna.

A Enshaa concluiu o projeto, e o Palazzo Versace Dubai finalmente abriu em 16 de novembro de 2016, com Donatella Versace cortando oficialmente a fita do segundo hotel da marca no mundo. A torre D1 foi concluída separadamente como um marco residencial no Culture Village. A Sunland, que havia saído em troca de uma participação equivalente no hotel de Gold Coast, voltou sua atenção para a Austrália; o projeto de Dubai que um dia controlou por AED 2,3 bilhões saiu de suas mãos sem qualquer contraprestação em dinheiro.