OSIM的美國灘頭堡代價7700萬美元：Brookstone合資案遭註銷，連鎖店破產

新加坡按摩椅品牌OSIM於2005年首次進軍美國，與新加坡主權基金淡馬錫及波士頓私募股權公司J.W. Childs Associates合資收購電子產品零售商Brookstone。這筆交易讓OSIM的按摩椅進駐Brookstone約300家門市，但該連鎖店未能及時適應網購的快速普及。OSIM隨後叫停這項合資計畫，並對Brookstone認列7700萬美元（1億400萬新元）的減損，Brookstone於2014年破產。

合作失敗後，OSIM嘗試自營美國門市，起初也再度受挫：副執行長Lynn Tan回憶，當時選擇自認為有潛力的地點，但「有時我們開了一家店，就是吸引不到顧客」。公司持續測試不同店型與合作夥伴，並借助新加坡企業發展局取得市場情報；到了2023年6月，在紐約Roosevelt Field開設首家東岸門市，成為《海峽時報》所稱、遍布100個城市約400家門市的網絡一環。Brookstone的虧損成為OSIM挑選當地合作夥伴的參考案例。

對Brookstone合資案認列7700萬美元（1億400萬新元）減損，該公司於2014年破產

OSIM把進軍美國押注在一家以商場為據點的電子產品零售商身上，而當時網購正掏空的正是這種經營模式。

合資架構分散了風險，卻沒有解決合作夥伴的核心問題——Brookstone自身的數位化落後。

7700萬美元的減損等於承認這項合資案已無可挽回，比Brookstone聲請第11章破產保護正式確認此事早了兩年。

OSIM自家後續門市起初也表現不佳，顯示美國市場需要它當時尚未取得或建立的在地市場知識。

經銷合作夥伴是對其商業模式的一場押注，而不只是你的貨架空間：當對方的模式敗壞，你的擴張資本也隨之敗壞。

Brookstone於2014年破產。OSIM吸收7700萬美元的減損，以自營門市重建美國布局——2023年6月在紐約開設首家東岸門市——並持續在美國、歐洲與東南亞擴張，以Brookstone的失敗作為挑選當地合作夥伴的參考案例。