Le Tote 以 1 億美元拯救 Lord & Taylor，最終雙雙進入第 11 章破產程序

2019 年 8 月，零售界密切關注一家成立七年的服裝租賃新創公司 Le Tote，以 1 億美元收購當時由 Hudson's Bay 擁有的、陷入困境的 193 年歷史百貨公司 Lord & Taylor。Le Tote 的管理層態度樂觀：共同創辦人兼總裁 Brett Northart 主張，數位原生品牌最終會耗盡其早期採用者，需要規模化的客群，並表示 Le Tote 將以其「實力、專業知識和技術」，結合 Lord & Taylor 的標誌性品牌和忠實客戶群——其數據平台被定位為秘密武器。

該計劃是投資 Lord & Taylor 的線上業務，嘗試不同的門市佈局，開設新門市，並將 Le Tote 的租賃業務整合到現有門市中。Lord & Taylor 已於 2017 年將其紐約旗艦店出售給 WeWork，並關閉了約十幾家其他門市，當時正與折扣零售商和線上奢侈品賣家競爭。

大約一年後，兩家公司都申請了第 11 章破產保護。Lord & Taylor 開始在橫跨 10 個州的 19 家門市進行清倉拍賣，同時為其最賺錢的門市尋找買家——有可能關閉所有門市。Le Tote 披露了約 1.38 億美元的債務，並面臨 10 月初提交競標以獲得法院批准的截止日期；Lord & Taylor 則必須在 10 月中旬前找到買家。

兩家公司都將此歸咎於 COVID-19 的「前所未有的壓力」，但分析師將矛頭指向交易本身：GlobalData 的 Neil Saunders 稱經營百貨公司的經濟效益「極其嚴苛」，並表示這項收購「完全不合理」。

Le Tote 約 1.38 億美元的債務，橫跨 10 個州 19 家門市的清倉拍賣，以及 Lord & Taylor 面臨所有門市關閉。

這項收購是一個有據可查的案例：一家新創公司為了獲取受眾而收購一個傳統品牌，同時也為該業態的經濟效益付出了代價。

失敗來得足夠快，讀起來像一場對照實驗：交易於 2019 年 8 月簽署，兩家公司於 2020 年 8 月雙雙進入第 11 章破產程序。

數字具體且有記錄——1 億美元的收購價、1.38 億美元的債務、19 家門市已進入清倉。

存在獨立的分析師裁決：這筆交易「毫無道理」，而更小規模的門市或有機的實體擴張本會是合理的替代方案。

數據平台不是一個結構性衰亡業態的轉型計劃：買下品牌而不解決其背後機器的經濟效益，只會讓兩家公司而不是一家公司走上法庭。

截至 2020 年 8 月的申報文件，Le Tote 和 Lord & Taylor 均表示將在第 11 章程序期間繼續運營，同時為業務尋找買家；Lord & Taylor 在橫跨 10 個州的 19 家門市進行清倉拍賣，破產法院設定了 10 月的競標和買家截止日期。