Olaplex 在法庭上贏了掉髮訴訟，卻仍失去 95% 的市值

Olaplex 把原本只用於沙龍的鍵結修護化學技術，打造成頂級護髮界成長最快的品牌，於 2021 年底以 25 美元在那斯達克上市，並在 2022 年 1 月 3 日達到 29.41 美元的高點。隨後在 2022 年，需求因監管挑戰而轉弱；2023 年初，近 30 名女性提起訴訟，指控產品造成掉髮與損傷，並點名成分 lilial。公司強烈否認相關指控，並表示已從所有產品中移除 lilial；該案於同年稍晚遭駁回。

在法庭上勝訴，並未贏回浴室櫃裡的地位。股價在 2023 年全年下跌超過 50%，此後始終未能回升。2023 會計年度美國淨銷售額下滑 47.8%，淨利大跌 74.8%；與此同時，K18、Ouai、Redken 等競爭對手趁勢填補空缺，消費者在社群媒體上猛烈抨擊該品牌及其配方。一個全部承諾都建立在「突破性科學」上的品牌，在信任上只有一層說法的厚度，而這些指控正好直擊其核心。

2023 年底，Olaplex 延攬 Supergoop 的 Amanda Baldwin 出任執行長，以重新推出品牌——推出洗髮前護理等新產品、深化顧客互動、採取更犀利的公關策略。復甦充其量只是部分：2025 會計年度淨銷售額僅成長 0.1%，而第四季財報公布後，儘管第四季淨銷售額成長 4.3% 至 1.051 億美元，股價仍下跌超過 20%。2026 年 1 月，漢高（Henkel）提出收購要約的報導使股價上漲超過 30%——但以每股不到 1.50 美元計算，公司市值約 10 億美元，自 IPO 以來下跌近 95%，而同期標普 500 指數上漲超過 50%。

股價自 2021 年 IPO 以來下跌近 95%——從 29.41 美元的高點跌至不到 1.50 美元；2023 會計年度美國淨銷售額下滑 47.8%，淨利下滑 74.8%

旗艦配方含有 lilial，而公司自己在該成分成為負擔後，便選擇將其從所有產品中剔除。

品牌資產建立在單一以科學為基礎的承諾上，因此安全指控打擊的是其核心主張，而非邊緣性的說法。

公司的回應是強硬的法律否認，這使得社群媒體上的公審在無人反駁的情況下持續進行，而競爭對手則趁虛而入進行行銷。

頂級通路放大了傷害：當初承載話題熱度的沙龍與貨架，也同樣承載了爭議。

當品牌承諾是安全、經科學驗證時，成分恐慌就是存亡問題，而不只是法律問題。在法庭上勝訴並不能贏回顧客——真正重要的判決來自社群媒體。

Baldwin 的重新推出穩住了跌勢，而非扭轉。Canaccord 的 12 月調查仍將 Olaplex 列為 18 至 29 歲族群中的頂級護髮品牌，其分析師認為消費者大致已「走出」這些指控；摩根大通分析師在 2026 年 1 月的報告中則持不同意見，預測「未來幾季將充滿挑戰」。報導中的漢高收購意願，對復甦問題的評價高於對品牌問題的評價——Olaplex 對該報導拒絕置評。