Lojas Americanas：巴西最大百貨連鎖店200億雷亞爾會計詐欺案

Lojas Americanas於1929年在里約熱內盧創立，後來發展為巴西最大的百貨連鎖店，在巴西全部26個州經營1,945家門市。該公司2018年營收達60億美元，僱用近19,000名員工。公司由3G Capital的億萬富翁若爾熱·保羅·萊曼（Jorge Paulo Lemann）、馬塞爾·赫爾曼·泰勒斯（Marcel Herrmann Telles）與卡洛斯·阿爾貝托·西西皮拉（Carlos Alberto Sicupira）控制，他們也是安海斯-布希（Anheuser-Busch）與漢堡王（Burger King）背後的投資人。

2023年1月12日，該公司披露總額達200億雷亞爾（約38.8億美元）的會計「不一致」。上任僅九天的新任執行長塞爾吉奧·里亞爾（Sergio Rial）當天辭職，財務長也一同請辭。這起詐欺涉及有系統地偽造資產負債表項目，以虛增資產、低報負債，由前執行長米格爾·古鐵雷斯（Miguel Gutierrez）麾下的高階主管策劃。

一週後，即2023年1月19日，Lojas Americanas在巴西申請破產保護（recuperação judicial），隨後於1月25日在美國提出第15章申請。該公司股票遭停止交易。巴西檢方於2025年3月依詐欺與內線交易罪名起訴古鐵雷斯及其他12名高階主管。該公司進入司法重整，前途未卜。

這起200億雷亞爾的會計詐欺案，相對於60億美元的營收規模，導致該公司申請破產保護及股票停止交易。

高階主管偽造200億雷亞爾的會計分錄，以虛增資產並隱匿負債——這起詐欺因公司治理薄弱而多年未被發現。

控制該公司的三名3G Capital億萬富翁是疏遠的股東，依賴管理層經營——這是典型的控制者盲點，讓內部人掌控帳目。

這起詐欺直到新任執行長上任後才被發現，他立即察覺這個缺口——上任九天後便辭職，證明前任領導層曾積極隱瞞真相。

巴西薄弱的公司治理與審計文化使這項計畫得以持續：Lojas Americanas曾由PwC審計，而PwC對這些詐欺性財報簽字認可。

不在現場的控股股東看不到帳本。億萬富翁信任管理層，而管理層多年來偽造帳目。這起詐欺之所以能存續，是因為沒有人在看管。

Lojas Americanas於2023年1月申請巴西破產保護（recuperação judicial）及美國第15章保護。該公司股票遭停止交易。前執行長米格爾·古鐵雷斯及其他12名高階主管於2025年3月被依詐欺與內線交易罪名提起刑事訴訟。該公司仍處於司法重整狀態，尚無明確的回歸正常營運之路。