德國最後一家百貨連鎖店四年內三度破產

Galeria Karstadt Kaufhof 是德國碩果僅存的最後一家大型百貨連鎖店，由競爭對手 Karstadt 與 Kaufhof 合併而成。該公司經營 92 家門市，僱用超過 1.5 萬人。其所有者為 Signa Retail Selection，隸屬於奧地利商人 René Benko 的貿易與房地產帝國。Signa 既是股東也是房東：Galeria 向自己的所有者支付租金。

第一次破產發生於 2020 年 4 月，正值冠狀病毒封鎖期間。Galeria 關閉了約 40 家門市，裁減 4,000 個工作崗位，並獲得 6.8 億歐元的德國國家援助。第二次破產發生於 2022 年 10 月，導因於能源價格飆升、高通膨與消費支出疲弱。隨後於 2023 年 3 月進行了第三輪關店。第三次破產申請於 2024 年 1 月 9 日向埃森法院提出，其觸發因素並非 Galeria 自身的經營，而是 Signa 集團本身的崩潰。

執行長 Olivier van den Bossche 直言：「Signa 集團的破產對 Galeria 造成巨大損害，阻礙了持續經營，並因高額租金與昂貴服務而嚴重限制了未來的發展可能性。」Signa 曾承諾提供 2 億歐元的重組資金，但這筆錢從未完全到位。截至 2024 年 8 月，又有 16 家門市關閉，再裁減 1,400 個工作崗位。新股東接手後，破產程序於 2024 年 7 月 31 日解除，超過四分之三的門市得以繼續營業。

所有者同時也是房東，因此其破產對 Galeria 造成雙重打擊：既失去了投資者，又仍須支付高額租金，導致三次破產與 6.8 億歐元的國家援助。

所有者同時也是房東——當 Signa 崩潰時，Galeria 既失去了投資者，又在同一場重組中面對一名主張高額租金的債權人

四年內三度破產，摧毀了供應商的信心、員工的士氣，以及規劃任何長於一季的投資期限的能力

6.8 億歐元的國家援助爭取到了時間，卻未解決結構性問題：一個為已然終結的百貨時代而設定規模的門市網絡

Signa 承諾的 2 億歐元重組資金，取決於一個自身正走向破產的集團——這筆救援資金並不存在

當你的房東也是你的所有者時，他們的破產會讓你同時面臨兩場危機——而且在你尋找救援者的同時，租金仍持續累積。