Lojas Americanas: 브라질 최대 백화점 체인의 200억 헤알 회계 사기

Lojas Americanas는 1929년 리우데자네이루에서 설립되어 브라질 26개 주 전역에 1,945개 매장을 운영하는 브라질 최대 백화점 체인으로 성장했다. 2018년 매출은 60억 달러였고 직원은 약 19,000명이었다. 이 회사는 3G Capital의 억만장자들인 조르지 파울루 레만, 마르셀 헤르만 텔레스, 카를루스 아우베르투 시쿠피라가 지배했는데, 이들은 안호이저부시와 버거킹의 배후 투자자들이기도 했다.

2023년 1월 12일, 회사는 총 200억 헤알(약 38억 8천만 달러) 규모의 회계 '불일치'를 공개했다. 불과 9일 전에 임명된 신임 CEO 세르지우 히알은 같은 날 CFO와 함께 사임했다. 이 사기는 전 CEO 미겔 구티에레스 아래에서 고위 경영진이 주도하여 자산을 부풀리고 부채를 축소하기 위해 대차대조표 항목을 조직적으로 조작한 것이었다.

일주일 후인 2023년 1월 19일, Lojas Americanas는 브라질에서 파산 보호(recuperação judicial)를 신청했고, 이어 1월 25일 미국에서 Chapter 15 신청을 했다. 주식 거래는 정지되었다. 브라질 검찰은 2025년 3월 구티에레스와 다른 경영진 12명을 사기 및 내부자 거래 혐의로 기소했다. 회사는 향후가 불확실한 상태로 법정 회생 절차에 들어갔다.

60억 달러의 매출 기반에 맞선 200억 헤알 규모의 회계 사기는 파산 보호와 주식 거래 정지로 이어졌다.

고위 경영진은 자산을 부풀리고 부채를 숨기기 위해 200억 헤알 규모의 회계 항목을 조작했으며, 이 사기는 취약한 지배구조 때문에 수년간 적발되지 않았다.

회사를 지배한 3G Capital의 억만장자 세 명은 경영진에게 의존하는 거리를 둔 소유주들이었는데, 이는 내부자가 숫자를 운영하도록 내버려 두는 전형적인 지배주주의 사각지대였다.

이 사기는 신임 CEO가 임명되자마자 즉시 구멍을 발견하면서 드러났다. 취임 9일 만에 그는 사임했고, 이는 이전 경영진이 진실을 적극적으로 숨겼음을 입증했다.

브라질의 취약한 기업 지배구조와 감사 문화가 이 계획을 지속시켰다. Lojas Americanas는 PwC의 감사를 받았고, PwC는 사기성 재무제표에 승인을 해주었다.

현장에 없는 지배주주는 장부를 볼 수 없다. 억만장자들은 경영진을 신뢰했고, 경영진은 수년간 장부를 조작했다. 아무도 지켜보지 않았기 때문에 이 사기는 살아남았다.

Lojas Americanas는 2023년 1월 브라질 파산 보호(recuperação judicial)와 미국 Chapter 15 보호를 신청했다. 주식 거래는 정지되었다. 전 CEO 미겔 구티에레스와 다른 경영진 12명은 2025년 3월 사기 및 내부자 거래 혐의로 형사 기소되었다. 회사는 정상 운영으로 돌아갈 명확한 경로 없이 법정 회생 절차에 남아 있었다.