約瑟夫·傑特虛構3.5億美元債券利潤——數月後Kidder Peabody被出售

約瑟夫·傑特是奇異公司（General Electric）旗下Kidder, Peabody的債券交易員。他發現公司交易處理系統存在漏洞：當他執行美國國庫券的遠期重組交易時——買入STRIPS並以做空國庫券部位對沖——系統會將遠期交易視同立即交割來估值，忽略貨幣的時間價值。這創造了即時、虛幻的利潤，而當交易實際交割時，這些利潤便反轉為虧損。為了讓這些虛幻利潤持續存在，傑特必須以金字塔式的手法執行愈來愈大的交易。

1992年至1994年初，傑特虛報了約3.5億美元的假利潤。他依據這些虛假數字領取了1,140萬美元獎金。然而，他實際的交易卻讓公司虧損約7,500萬美元。該計畫於1994年4月被揭發，當時奇異公司對傑特部位規模感到警覺，要求縮減。當交易開始交割並出現虧損時，內部調查發現傑特所謂的交易從未真正完成——他一直在交割前將其展期。他遭到解僱。

奇異公司為彌補損失，對1994年第一季盈餘提列2.1億美元費用。這起醜聞加上其他虧損，導致奇異公司於同年稍後將Kidder Peabody出售給Paine Webber；Kidder的名號被棄用。傑特遭紐約證券交易所（NYSE）禁止從事證券業，美國證券交易委員會（SEC）後來判定他犯有證券詐欺罪。他被命令沒收820萬美元獎金，並終身禁止從事證券業。此案成為教科書級的案例，說明電腦系統的會計漏洞，加上一名堅定的交易員，如何拖垮一家有130年歷史的投資銀行。

他利用該漏洞虛構3.5億美元利潤，獲得1,140萬美元獎金，但奇異公司提列2.1億美元費用，並將該公司出售。

Kidder的交易處理系統存在根本性缺陷——它將遠期交易視同立即交割來估值，創造出傑特多年來加以利用的虛幻利潤。

Kidder的監督完全失效——傑特的獎金是基於假利潤，而沒有人質疑為何一名交易員能創造3.5億美元，而公司其他部分卻苦苦掙扎。

母公司奇異公司與Kidder的日常營運距離太遠——2.1億美元的費用和被迫出售整家公司，都在發現後數月內發生。

一個以錯誤方式為交易估值的電腦系統，不是會計錯誤——而是一場隨時可能發生的詐欺，而最先發現它的人將掌控這家公司，直到它崩潰為止。