BillDesk 47億美元出售給 Prosus 的交易自動終止，令已擱置的 IPO 陷入無著

BillDesk 是一家擁有20年歷史的印度支付處理商，為大多數印度政府部門處理支付業務。該公司於2021年同意以47億美元全現金出售給 Prosus，後者是已在阿姆斯特丹上市的投資者，且已擁有競爭對手支付處理商 PayU。這筆交易——將成為 Prosus 史上最大、也是印度第二大消費互聯網併購案——本應向其三位顧問創辦人各支付約5億美元，並向包括 Visa、Temasek、General Atlantic 及多家印度銀行在內的投資者返還超過30億美元。

在 Prosus 交易之前，BillDesk 一直在內部規劃首次公開發行（IPO）。然而，該公司轉而等待這筆收購，而該收購要求先決條件須在2022年9月30日的最終截止日前達成。印度反壟斷批准在截止日前一個月到位，但2022年10月3日，Prosus 宣布「某些先決條件未能達成」——但未指明是哪些條件——且協議已依其條款自動終止。沒有終止費。

兩名知情人士向 TechCrunch 表示，Prosus 認為印度支付市場已顯現裂痕，不願履行在牛市週期高峰時達成的交易。Prosus 股價對該消息幾乎沒有波動，顯示投資者並不認為失去 BillDesk 會造成傷害。BillDesk 創辦人和許多投資者感到措手不及，數位金融科技創辦人公開質疑究竟是什麼因素破壞了印度最大的支付交易。

一筆47億美元的收益化為烏有：創辦人本應各淨得約5億美元，投資者本應在印度第二大消費互聯網交易中獲得超過30億美元

BillDesk 以單一買家的現金退出取代了原定的 IPO，而該退出定價於2021年牛市高峰。

協議在固定的最終截止日自動終止，一旦市場轉向便沒有重新談判的空間。

Prosus 自2021年初以來市值已蒸發超過一半，並持續減持包括騰訊在內的持股，使得履行47億美元全現金支付變得不具吸引力。

Prosus 未指明未達成的條件，因此賣方無法回答市場所問的那一個問題。

將你唯一的退出途徑綁定在單一買家的最終截止日上，等於用一個市場上市的選項，換取一個你無法控制的期限。

Prosus 表示其「仍致力於印度市場」，並在未支付終止費的情況下退出，其股價大致未變。BillDesk 在2019年1月一輪融資後估值為15.9億美元，迄今已籌集2.45億美元，卻失去了其 IPO 計畫為之擱置的退出途徑。