ジョセフ・ジェットは3億5000万ドルの架空の債券利益を計上した — キダー・ピーボディは数か月後に売却された

ジョセフ・ジェットは、ゼネラル・エレクトリック（GE）傘下のキダー・ピーボディに勤める債券トレーダーだった。彼は同社の取引処理システムの欠陥を発見した。米国債のフォワード・リコンビネーション（先渡しの再構成取引）——短期の米国債ポジションでヘッジしたSTRIPSの購入——を執行すると、システムは先日付の取引をあたかも即時に決済されたかのように評価し、貨幣の時間価値を無視していた。これにより即座に架空の利益が生じ、取引が実際に決済されると損失に反転した。この幻の利益を維持するため、ジェットはますます巨額の取引を実行する必要があり、それはピラミッド型の仕組みとなった。

1992年から1994年初頭にかけて、ジェットは約3億5000万ドルの偽の利益を計上した。彼はこの虚偽の数字に基づいて1140万ドルのボーナスを受け取った。しかし彼の実際の取引は、同社に約7500万ドルの損失をもたらしていた。この仕組みは1994年4月、ジェットのポジションの大きさに危機感を抱いたGEが削減を要求したことで発覚した。取引が決済され始めて損失が現れると、社内調査により、ジェットの取引とされたものは一つも実際には成立しておらず、決済前にロールオーバーされていたことが判明した。彼は解雇された。

GEは損害を補填するため、1994年第1四半期の利益に対して2億1000万ドルの損失処理を行った。このスキャンダルは他の損失と相まって、GEが同年後半にキダー・ピーボディをペイン・ウェバーに売却する原因となった。キダーの名称は消滅した。ジェットはニューヨーク証券取引所（NYSE）により証券業界から追放され、後に米国証券取引委員会（SEC）は彼に証券詐欺の有罪判決を下した。彼はボーナス820万ドルの没収を命じられ、終身の業界追放処分を受けた。この事件は、コンピューターシステムの会計上の欠陥と、一人の執念深いトレーダーが組み合わさることで、130年の歴史を持つ投資銀行を破綻に追い込み得ることを示す教科書的な事例となった。

彼はこの欠陥を悪用して3億5000万ドルの架空の利益を生み出し、1140万ドルのボーナスを得たが、GEは2億1000万ドルの損失処理を行い、同社を売却した。

キダーの取引処理システムには根本的な欠陥があった——先日付の取引をあたかも即時に決済されたかのように評価し、ジェットが長年にわたり悪用する架空の利益を生み出していた。

キダーの監督体制は完全に機能していなかった——ジェットのボーナスは偽の利益に基づいており、社内の他の部門が苦戦する中で一人のトレーダーが3億5000万ドルを生み出している理由を誰も疑問に思わなかった。

親会社であるGEはキダーの日々の業務からあまりにも遠く離れていた——2億1000万ドルの損失処理と会社全体の強制売却は、発覚から数か月以内に起きた。

取引を誤った方法で評価するコンピューターシステムは、会計上の誤りではない——それはいつか起きるべくして起きる詐欺であり、それを最初に見つけた者が、会社が破綻するまで会社を支配することになる。