Joseph Jett war Anleihehändler bei Kidder, Peabody, das General Electric gehörte. Er entdeckte einen Fehler im Handelssystem des Unternehmens: Wenn er Forward-Reconstitutions von US-Staatsanleihen ausführte – also STRIPS kaufte, die mit Short-Positionen in Staatsanleihen abgesichert waren –, bewertete das System Termingeschäfte so, als wären sie sofort abgewickelt worden, und ignorierte dabei den Zeitwert des Geldes. Dadurch entstanden sofortige, scheinbare Gewinne, die sich in Verluste verwandelten, als die Geschäfte tatsächlich abgewickelt wurden. Um die fiktiven Gewinne am Leben zu erhalten, musste Jett immer größere Geschäfte in einem Schneeballsystem ausführen.
Zwischen 1992 und Anfang 1994 verbuchte Jett etwa 350 Millionen US-Dollar an gefälschten Gewinnen. Aufgrund dieser falschen Zahlen erhielt er 11,4 Millionen US-Dollar an Boni. Sein tatsächlicher Handel verursachte dem Unternehmen jedoch einen Verlust von etwa 75 Millionen US-Dollar. Das System flog im April 1994 auf, als GE, alarmiert über die Größe von Jetts Positionen, eine Reduzierung verlangte. Als die Geschäfte abgewickelt wurden und Verluste auftraten, ergab eine interne Untersuchung, dass keines von Jetts angeblichen Geschäften jemals abgeschlossen worden war – er hatte sie vor der Abwicklung immer wieder verlängert. Er wurde entlassen.
GE nahm eine Belastung von 210 Millionen US-Dollar auf die Ergebnisse des ersten Quartals 1994 vor, um den Schaden abzudecken. Der Skandal führte zusammen mit anderen Verlusten dazu, dass GE Kidder Peabody noch im selben Jahr an Paine Webber verkaufte; der Name Kidder wurde fallen gelassen. Jett wurde von der NYSE für die Wertpapierbranche gesperrt, und die SEC stellte später seine Schuld beim Wertpapierbetrug fest. Er wurde verpflichtet, 8,2 Millionen US-Dollar an Boni zurückzuzahlen, und lebenslang gesperrt. Der Fall wurde zu einem Lehrbuchbeispiel dafür, wie ein Buchhaltungsfehler in einem Computersystem zusammen mit einem einzigen entschlossenen Händler eine 130 Jahre alte Investmentbank zu Fall bringen konnte.
Er nutzte den Fehler aus, um 350 Mio. US-Dollar an fiktiven Gewinnen zu erzeugen, erhielt 11,4 Mio. US-Dollar an Boni, doch GE nahm eine Belastung von 210 Mio. US-Dollar hin und verkaufte das Unternehmen.
Das Handelssystem von Kidder hatte einen grundlegenden Fehler – es bewertete Termingeschäfte so, als wären sie sofort abgewickelt worden, wodurch fiktive Gewinne entstanden, die Jett über Jahre ausnutzte.
Die Aufsicht bei Kidder versagte vollständig – Jetts Boni beruhten auf den gefälschten Gewinnen, und niemand fragte, warum ein einzelner Händler 350 Mio. US-Dollar erwirtschaftete, während der Rest des Unternehmens zu kämpfen hatte.
GE, die Muttergesellschaft, war zu weit vom Tagesgeschäft von Kidder entfernt – die Belastung von 210 Mio. US-Dollar und der erzwungene Verkauf des gesamten Unternehmens erfolgten innerhalb von Monaten nach der Aufdeckung.
Ein Computersystem, das Geschäfte falsch bewertet, ist kein Buchhaltungsfehler – es ist ein Betrug, der nur darauf wartet, zu geschehen, und wer ihn zuerst entdeckt, wird das Unternehmen besitzen, bis es zusammenbricht.
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