英特爾押注晶圓代工翻身，卻換了執行長並裁員15%

Pat Gelsinger於2021年回鍋擔任英特爾執行長，推動以製造為先的轉型：重奪製程領先地位、建立晶圓代工業務，並投資新的半導體產能，同時競爭對手已在AI與先進晶片領域持續推進。

到了2024年8月，英特爾自身的數字已顯露壓力。第二季營收為128億美元，較去年同期下滑1%，淨虧損16億美元。公司宣布一項逾100億美元的成本削減計畫、裁減超過15%的人力、降低資本支出，並自2024年第四季起暫停配息。

2024年12月1日，Gelsinger辭去執行長職務並離開董事會。英特爾的8-K文件指名前財務長David Zinsner與Michelle Johnston Holthaus為臨時共同執行長；同一份公告表示，英特爾在恢復投資人信心上仍有更多工作要做，並將聚焦於更精簡、更單純的公司。

在新任執行長陳立武（Lip-Bu Tan）領導下，2025年的調整進一步擴大：英特爾計畫在年底前將員工人數降至75,000人，低於6月28日的96,400人。陳立武告訴員工「不再有空白支票」，並表示公司投資過多、過早，且缺乏足夠需求。

在需求之前就擴充產能，隨後以100億美元成本計畫、逾15%裁員與暫停配息進行修正，最終以執行長更替收場。

英特爾在足夠的外部晶圓代工需求鎖定之前，就擴大了製造投資

這場轉型試圖同時重建製程領先地位與產品競爭力，使執行風險倍增

資本支出、營業費用與股利都被留待虧損使取捨無可避免之後才進行修正

董事會在長週期的晶圓代工押注得以證明自身之前就更換領導層，為本已複雜的重整增添了過渡風險

資本密集的轉型需要需求關卡——先建產能會把策略耐心變成現金問題。