インテルはファウンドリ事業の復活に賭けたが、その後CEOを交代し従業員の15%を削減した

パット・ゲルシンガーは2021年、製造優先の立て直しを掲げてCEOとしてインテルに復帰した。プロセス技術のリーダーシップを取り戻し、ファウンドリ事業を構築し、新たな半導体生産能力に投資する一方、競合他社はAIと先端チップで先行していた。

2024年8月までに、インテル自身の数字がその負担を示していた。第2四半期の売上高は128億ドルで前年同期比1%減、純損失は16億ドルだった。同社は100億ドル超のコスト削減計画、15%超の人員削減、設備投資の縮小、そして2024年第4四半期からの配当停止を発表した。

2024年12月1日、ゲルシンガーはCEOを辞任し取締役会を去った。インテルの8-Kはデイビッド・ジンスナーとミシェル・ジョンストン・ホルソーズを暫定共同CEOに指名した。同じ発表では、インテルは投資家の信頼回復に向けてやるべきことがまだあり、よりスリムで簡素な会社に集中すると述べていた。

2025年に新CEOのリップ・ブ・タンの下で、修正はさらに進んだ。インテルは6月28日時点の96,400人から、年末には75,000人まで従業員を減らす計画だった。タンは従業員に対し「もう白紙小切手はない」と語り、同社は十分な需要がないまま、あまりに多く、あまりに早く投資しすぎたと述べた。

需要を前にして生産能力を拡大し、その後100億ドルのコスト計画、15%超の人員削減、配当停止で修正し、最終的にCEO交代に至った。

インテルは、十分な外部ファウンドリ需要を確保する前に製造投資を拡大した

立て直しはプロセス技術のリーダーシップと製品競争力の再構築を同時に試み、実行リスクを倍増させた

設備投資、営業費用、配当は、損失によってトレードオフが避けられなくなるまで修正を先送りされた

取締役会は、長いサイクルのファウンドリへの賭けが成果を証明する前に経営陣を交代させ、すでに複雑な再編に移行リスクを加えた

資本集約型の立て直しには需要のゲートが必要だ。生産能力を先に構築すると、戦略的忍耐が現金問題に変わる。