인텔, 파운드리 반등에 베팅했다가 CEO 교체와 15% 인력 감축으로 선회

팻 겔싱어는 2021년 제조 우선의 턴어라운드를 내걸고 인텔 CEO로 복귀했다. 공정 리더십을 되찾고 파운드리 사업을 구축하며 새로운 반도체 생산 능력에 투자하는 한편, 경쟁사들은 AI와 첨단 칩에서 앞서 나가고 있었다.

2024년 8월이 되자 인텔 자체 수치가 부담을 드러냈다. 2분기 매출은 128억 달러로 전년 대비 1% 감소했고, 순손실은 16억 달러였다. 회사는 100억 달러 이상의 비용 절감 계획, 15%를 넘는 인력 감축, 자본 지출 축소, 2024년 4분기부터의 배당 중단을 발표했다.

2024년 12월 1일 겔싱어는 CEO직에서 사임하고 이사회에서도 물러났다. 인텔의 8-K는 데이비드 진스너와 미셸 존스턴 홀트하우스를 임시 공동 CEO로 지명했으며, 같은 발표에서 인텔은 투자자 신뢰 회복에 할 일이 더 남아 있고 더 간결하고 단순한 회사에 집중할 것이라고 밝혔다.

2025년 새 CEO 립부 탄 체제에서 조정은 더 나아갔다. 인텔은 6월 28일 기준 96,400명이던 직원 수를 연말까지 75,000명으로 줄일 계획이었다. 탄은 직원들에게 '더 이상 백지수표는 없다'고 말했으며, 회사가 충분한 수요 없이 너무 많이, 너무 일찍 투자했다고 밝혔다.

수요보다 먼저 생산 능력을 확장한 뒤, 100억 달러 규모의 비용 계획, 15% 이상의 인력 감축, 배당 중단으로 조정했고, 결국 CEO 교체로 이어졌다.

인텔은 충분한 외부 파운드리 수요가 확보되기 전에 제조 투자를 확장했다

턴어라운드는 공정 리더십과 제품 경쟁력을 동시에 재건하려 했고, 이는 실행 리스크를 배가시켰다

자본 지출, 운영 비용, 배당은 손실로 인해 그 절충이 불가피해진 뒤에야 조정 대상으로 남겨졌다

이사회는 장기 주기의 파운드리 베팅이 성과를 입증하기 전에 리더십을 교체했고, 이미 복잡한 재정비에 전환 리스크를 더했다

자본 집약적 턴어라운드에는 수요 게이트가 필요하다. 생산 능력을 먼저 짓는 것은 전략적 인내를 현금 문제로 바꾼다.