Pat Gelsinger kehrte 2021 als CEO zu Intel zurück, mit einer auf die Fertigung ausgerichteten Neuausrichtung: die Prozessführerschaft zurückgewinnen, ein Foundry-Geschäft aufbauen und in neue Halbleiterkapazitäten investieren, während Wettbewerber bei KI und fortschrittlichen Chips vorankamen.
Bis August 2024 zeigten Intels eigene Zahlen die Belastung. Der Umsatz im zweiten Quartal betrug 12,8 Mrd. US-Dollar, ein Rückgang von 1 % gegenüber dem Vorjahr, bei einem Nettoverlust von 1,6 Mrd. US-Dollar. Das Unternehmen kündigte ein Kostensenkungsprogramm von mehr als 10 Mrd. US-Dollar an, einen Stellenabbau von mehr als 15 %, geringere Investitionsausgaben und eine Aussetzung der Dividende ab dem vierten Quartal 2024.
Am 1. Dezember 2024 trat Gelsinger als CEO zurück und verließ den Vorstand. In Intels 8-K wurden David Zinsner und Michelle Johnston Holthaus als interimistische Co-CEOs benannt; in derselben Mitteilung hieß es, Intel müsse noch mehr tun, um das Vertrauen der Anleger wiederherzustellen, und werde sich auf ein schlankeres, einfacheres Unternehmen konzentrieren.
Unter dem neuen CEO Lip-Bu Tan ging die Korrektur 2025 weiter: Intel plante, das Jahr mit 75.000 Beschäftigten zu beenden, nach 96.400 am 28. Juni. Tan sagte den Mitarbeitern, es gebe „keine Blankoschecks mehr“, und erklärte, das Unternehmen habe zu viel, zu früh und ohne ausreichende Nachfrage investiert.
Kapazitäten wurden vor der Nachfrage hochgefahren und dann mit einem Kostensenkungsplan über 10 Mrd. US-Dollar, einem Stellenabbau von über 15 % und einer ausgesetzten Dividende korrigiert, was schließlich in einem CEO-Wechsel endete.
Intel baute die Investitionen in die Fertigung hoch, bevor genügend externe Foundry-Nachfrage gesichert war
Die Neuausrichtung versuchte, die Prozessführerschaft und die Wettbewerbsfähigkeit der Produkte gleichzeitig wiederherzustellen, was das Ausführungsrisiko vervielfachte
Investitionsausgaben, Betriebsausgaben und Dividenden blieben der Korrektur überlassen, nachdem die Verluste den Zielkonflikt unvermeidlich gemacht hatten
Der Vorstand wechselte die Führung, bevor sich die langfristig angelegte Foundry-Wette beweisen konnte, was dem ohnehin komplexen Neustart ein Übergangsrisiko hinzufügte
Eine kapitalintensive Neuausrichtung braucht Nachfragehürden – wer zuerst Kapazitäten aufbaut, verwandelt strategische Geduld in ein Liquiditätsproblem.
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