阿里巴巴以93億元虧損出售銀泰——其新零售豪賭的終結

2014年3月，阿里巴巴以53.7億港元（約6.92億美元）收購總部位於杭州的百貨連鎖銀泰25%股權，並將其樹立為「新零售」的試驗案例——把線上數據與線下門店融合為一體化業務。2017年6月，阿里巴巴以每股10港元將銀泰私有化，估值約198億港元（約25億美元），將其下市，並把持股比例提高至約99%，涵蓋超過60家百貨門店。

2024年12月17日，阿里巴巴宣布將該持股出售給由雅戈爾集團及銀泰自身管理層組成的財團，交易金額約74億元（約10億美元）——預計認列約93億元（約13億美元）虧損。中國市場監管機構於2025年2月無條件批准該交易。持有銀泰的「所有其他」分部當時剛公布季度營收年減7%、淨虧損擴大87%，而中國百貨零售銷售額在2024年上半年下降3%，同期出現大量閉店。

這筆出售為十年歷程畫下句點：中國最大電商公司曾向百貨、大賣場與生鮮雜貨投入大量資本，隨後隨著策略重心重新聚焦電商、AI與全球平台，逐一將其出售。銀泰是這場撤退中金額最大的單筆代價。

阿里巴巴以約74億元（約10億美元）出售銀泰，預計認列約93億元（約13億美元）虧損。

百貨客流持續轉向電商與體驗型購物中心；中國百貨銷售額在2024年上半年下降3%，同期出現大量閉店。

銀泰隸屬於阿里巴巴的「所有其他」分部，該分部季度營收下降7%，淨虧損年增87%。

阿里巴巴重新調整策略，聚焦科技平台、AI與全球商業，並開始剝離非核心的實體零售——僅2024財年首九個月就剝離了17億美元。

2017年約198億港元的私有化價格，意味著一旦業務惡化，任何退出方式都將認列沉重虧損。

平台的資產負債表可以讓一個不賺錢的業態存活十年，卻無法使其具備策略價值。當策略改變時，每一家為該論點而收購的門店，都在退出時被重新定價。

服裝製造商雅戈爾在2025年2月獲得監管機構無條件批准後，與銀泰管理層一同接手超過60家百貨門店。阿里巴巴則持續出售其在新零售時代累積的線下零售資產，於2025年1月宣布出售其在高鑫零售的持股。