阿曼與科威特的90億美元杜庫姆煉油廠：EPC於2018年動工，2024年才剪綵

杜庫姆煉油廠曾被宣傳為兩個阿拉伯海灣國家彼此之間歷來最大的投資：一座位於阿曼阿拉伯海沿岸、距馬斯喀特600公里、日產能23萬桶的全新煉油廠，由阿曼的OQ與科威特石油國際公司各持股50%。2018年2月，合資企業DRPIC授予了三項EPC合約包，總值約57.5億美元——由Petrofac與三星工程聯合承建、Técnicas Reunidas與大宇建設聯合承建，以及CB&I與Saipem負責出口碼頭、儲罐區和一條80公里長的原油管道。開工通知於2018年6月下達；2018年12月，該項目完成了約46億美元的融資。

截至2020年8月，該合資企業報告的整體進度為68.4%，並仍稱預計於2022年開始運營。但2022年並未實現。試運轉流程直到2023年9月才完成，商業運營承諾於當年年底前實現，而正式落成典禮——由科威特埃米爾謝赫米沙勒與阿曼蘇丹海賽姆共同主持——於2024年2月7日舉行。該廠被介紹為一個90億美元的項目，將使阿曼的煉油總產能提升至每日50萬桶。

兩年過去，煉油廠本身已證明其價值：截至2026年2月已出口633批貨物，加工量提升至每日25.5萬桶，約為銘牌產能的110%。失敗之處不在塔器與加熱爐，而在交付結構——在融資交割時確定的進度表、在偏遠的全新場地上由五家承包商分擔且介面繁多的EPC分工，以及為一項在完工期間毫無產出的資產支付了兩年費用。

承諾投入約90億美元；首次落成典禮比2022年投產目標晚了兩年，而46億美元的項目融資正是基於該投產目標承銷的。

OQ與科威特石油國際公司之間50/50的股權劃分是政府對政府固定下來的，因此任何一方都無法縮減範圍；全部46億美元的融資都押在單一投產日期上。

工程被切分為三個EPC合約包，由五家大型承包商在偏遠的9平方公里場地上執行，恰好把介面風險堆疊在進度表最容易斷裂的接縫處。

2022年「預計」投產的目標是在仍有三分之一工程未完成時宣布的——這一目標連進度報告本身都不支持。

即便試運轉流程已完成，完工仍拖延至2023年，因為出口碼頭、儲罐區和管道的試運行調試一直被規劃得彷彿是某一家承包商獨自的問題。

當政府對政府合資項目上的多個EPC合約包同時延誤時，進度表是第一個犧牲品——而支撐該資產的是主權威望，而非商業邏輯。

該煉油廠於2024年2月7日由科威特埃米爾與阿曼蘇丹共同落成。截至2026年2月，其執行長報告自投產以來已出口633批貨物，其中284批在2025年，運營產能從每日23萬桶提升至25.5萬桶——達銘牌產能的110%——本地採購支出佔採購總額的12%。阿曼的煉油產能大致翻倍，朝每日50萬桶邁進。合資企業存續了下來；失去的兩年只體現在2018年融資文件與2024年剪綵之間的落差中。