Coinsquare 偽造九成交易量；安大略證券委員會（OSC）令其創辦人付出代價

加拿大最大加密貨幣交易所之一 Coinsquare 於 2018 年 7 月 17 日至 2019 年 12 月 4 日期間申報虛增的交易量：約 84 萬筆虛假交易、估計 59 萬枚比特幣，超過其申報交易量的九成。這些交易——在交易所控制的帳戶之間買賣，並無經濟實質——由共同創辦人兼執行長 Cole Diamond 指示進行，並由共同創辦人兼總裁 Virgile Rostand 撰寫的演算法促成。Diamond 在接洽 OSC 的 LaunchPad（該監管機構為進入證券市場的新創公司所設的計畫）後不久，便開始指示此一做法。

一名於 2018 年 11 月受聘加入自動化交易策略團隊的員工，在 2019 年 3 月至 10 月間發現了虛假交易演算法，並向高階管理層（包括 Rostand 與 Diamond）提出疑慮。Rostand 曾一度停用該功能，但在 Diamond 下令後又重新開啟。該員工被告知虛假交易將會逐步減少——並被告知若他持續提出疑慮，將影響其受僱。在他再次提出疑慮後，Coinsquare 正式將他解僱。

2020 年 6 月，Vice 公布了外洩的內部文件：數名員工對該做法感到不安，其中一封電子郵件寫道「繼續進行虛假交易的決定已由 Cole 定案」，而高階職員要求員工在內部通訊中停止使用「虛假交易」一詞，以免留下書面紀錄。2020 年 7 月 16 日，OSC 提出指控聲明；五天後，一個小組批准了與該公司及其三名高階主管的和解協議。

Coinsquare 承認透過申報交易量進行市場操縱，並誤導客戶。Diamond 授權此一做法，並承認對舉報人進行報復，支付 100 萬加元行政罰款；Rostand 支付 90 萬加元；每位共同創辦人另支付 5 萬加元；前首席合規長 Felix Mazer 因未能履行其「關鍵」職責而被歸咎，支付 5 萬加元；該公司則支付 20 萬加元。Diamond、Rostand 與 Mazer 同意辭職，並分別接受在受監管市場參與者擔任高階主管及董事職務的禁令，期限分別為三年、兩年及一年。

約 84 萬筆虛假交易（約 59 萬枚 BTC）佔申報交易量超過九成；罰款總額 225 萬加元；執行長同意辭職並接受三年禁令

交易量就是產品：虛假交易佔用以吸引客戶的交易量超過九成

總裁打造了虛假交易演算法，而當他將其關閉時，執行長下令重新開啟

員工被告知停止在書面中使用「虛假交易」一詞，以免留下書面紀錄

舉報人被告知其工作岌岌可危，隨後遭解僱——這成為 OSC 自 2016 年以來首宗報復案件

交易量是交易所的聲譽；虛假交易量就是虛假的聲譽。與自己交易以顯得繁忙，就是在推銷一個謊言——而開除任何說出此事的人，則使其成為執法案件。

OSC 命令 Coinsquare 在 90 天內更換其執行長與首席合規長、設立獨立董事會及獨立舉報人計畫，並尋求符合 IIROC 規範，之後方可重新申請經銷商註冊及另類交易系統資格。執法主任 Jeff Kehoe 稱此為重要里程碑——這是自 2016 年舉報人保護納入安大略省證券法以來，OSC 首宗報復行動。Coinsquare 承擔全部責任，並表示註冊為其首要任務，同時向監管機構表示其領導層此前從未經營過交易所。