Coinsquare fälschte 90 % seines Handelsvolumens; die OSC ließ die Gründer zahlen

Coinsquare, eine der größten Krypto-Börsen Kanadas, meldete vom 17. Juli 2018 bis zum 4. Dezember 2019 überhöhte Volumina: rund 840.000 Wash Trades, geschätzt 590.000 Bitcoins, über 90 % des gemeldeten Volumens. Die Trades – Käufe und Verkäufe zwischen Konten, die die Börse kontrollierte, ohne wirtschaftliche Substanz – wurden von Mitgründer und CEO Cole Diamond angewiesen und durch einen Algorithmus ermöglicht, den Mitgründer und Präsident Virgile Rostand geschrieben hatte. Diamond begann, die Praxis anzuweisen, kurz nachdem er sich an den LaunchPad der OSC gewandt hatte, das Programm der Regulierungsbehörde für Start-ups, die in die Wertpapiermärkte eintreten.

Ein im November 2018 für das Team für automatisierte Handelsstrategien eingestellter Mitarbeiter entdeckte den Wash-Trade-Algorithmus zwischen März und Oktober 2019 und äußerte Bedenken gegenüber der Geschäftsleitung, einschließlich Rostand und Diamond. Rostand deaktivierte die Funktion einmal und schaltete sie wieder ein, als Diamond es anordnete. Dem Mitarbeiter wurde gesagt, das Wash Trading werde auslaufen – und dass es seine Anstellung beeinträchtigen würde, wenn er weiterhin Bedenken äußerte. Nachdem er sie wiederholt hatte, kündigte Coinsquare ihm förmlich.

Im Juni 2020 veröffentlichte Vice geleakte interne Dokumente: Mehrere Mitarbeiter waren mit der Praxis unwohl, in einer E-Mail hieß es „die Entscheidung, das Wash Trading fortzusetzen, war für Cole endgültig“, und leitende Mitarbeiter baten Angestellte, den Begriff „Wash Trading“ in interner Korrespondenz nicht mehr zu verwenden, um keine Papierspur zu hinterlassen. Am 16. Juli 2020 reichte die OSC eine Mitteilung der Vorwürfe ein; fünf Tage später genehmigte ein Gremium einen Vergleich mit dem Unternehmen und seinen drei Führungskräften.

Coinsquare räumte Marktmanipulation durch gemeldetes Volumen und Täuschung von Kunden ein. Diamond, der die Praxis genehmigte und einräumte, gegen den Whistleblower Vergeltung geübt zu haben, zahlte eine Verwaltungsstrafe von 1 Mio. $; Rostand zahlte 900.000 $; jeder Mitgründer zahlte zusätzlich 50.000 $; der ehemalige Chief Compliance Officer Felix Mazer, dem vorgeworfen wurde, seine „kritische“ Rolle nicht erfüllt zu haben, zahlte 50.000 $; und das Unternehmen zahlte 200.000 $. Diamond, Rostand und Mazer erklärten sich bereit, zurückzutreten, und akzeptierten Sperren für Führungs- und Direktorenrollen bei regulierten Marktteilnehmern von drei, zwei bzw. einem Jahr.

Rund 840.000 Wash Trades (etwa 590.000 BTC) machten über 90 % des gemeldeten Volumens aus; insgesamt 2,25 Mio. $ an Strafen; der CEO erklärte sich bereit zurückzutreten und eine dreijährige Sperre zu verbüßen

Volumen war das Produkt: Wash Trades machten über 90 % des Volumens aus, mit dem Kunden gewonnen wurden

Der Präsident baute den Algorithmus für die Scheingeschäfte, und als er ihn abschaltete, ordnete der CEO an, ihn wieder einzuschalten

Mitarbeitern wurde gesagt, sie sollten den Begriff „Wash Trading“ nicht mehr schreiben, um keine Papierspur zu schaffen

Der Whistleblower wurde gewarnt, dass sein Arbeitsplatz gefährdet sei, und dann entlassen – womit dies der erste Repressalienfall der OSC seit 2016 war

Volumen ist der Ruf einer Börse; gefälschtes Volumen ist ein gefälschter Ruf. Mit sich selbst zu handeln, um beschäftigt zu wirken, ist das Vermarkten einer Lüge – und wer auch immer das anspricht, zu entlassen, macht daraus einen Durchsetzungsfall.

Die OSC ordnete an, dass Coinsquare innerhalb von 90 Tagen seinen CEO und CCO ersetzen, einen unabhängigen Verwaltungsrat und ein unabhängiges Whistleblower-Programm einrichten und die IIROC-Konformität anstreben sollte, wonach es sich erneut um die Händlerregistrierung und den Status als alternatives Handelssystem bewerben könnte. Der Durchsetzungsdirektor Jeff Kehoe nannte es einen wichtigen Meilenstein – die erste Repressalienmaßnahme der OSC, seit der Whistleblower-Schutz 2016 in das Wertpapierrecht von Ontario aufgenommen wurde. Coinsquare übernahm die volle Verantwortung und erklärte, die Registrierung habe Priorität, und teilte der Regulierungsbehörde mit, dass seine Führungskräfte zuvor keine Börse betrieben hätten.