合作银行的15億英鎊缺口——一場摧毀140年歷史銀行的合併

合作銀行成立於1872年，最初是合作批發協會的貸款與存款部門，後來發展成為一家受信賴的英國高街銀行，由全國最大的消費者合作社——合作集團持有。2009年，該銀行與Britannia建房互助協會合併，這筆交易本應打造一個更強大的互助銀行替代方案，以抗衡英國四大銀行。然而，它卻繼承了一個有毒商業房地產貸款組合，最終將該銀行推向崩潰邊緣。

截至2013年3月，該銀行報告虧損6億英鎊。2013年5月，穆迪將其信用評級下調六級至垃圾級，行政總裁Barry Tootell辭職。2013年6月17日，與審慎監管局的談判揭示約15億英鎊的資本缺口。該銀行宣布了一項「債轉股」計劃，強制次級債券持有人——包括美國對沖基金——將其債務轉換為股權，實際上取得了該銀行的控制權。

這場危機因主席Paul Flowers的醜聞而雪上加霜，他於2013年11月被發現購買快克可卡因和甲基安非他命。在債轉股和2014年4億英鎊的供股之後，合作集團的持股從100%被稀釋至20%。到2017年，該集團已註銷其全部持股，以500萬英鎊出售最後1%的股份。這場危機的總損失超過26億英鎊。該銀行再也未能恢復昔日的地位。

該銀行繼承了Britannia的有毒房地產貸款，隨後15億英鎊的缺口迫使進行債轉股，將母公司的持股從100%稀釋至20%，損失超過26億英鎊。

2009年與Britannia建房互助協會的合併帶來了一個有毒商業房地產貸款組合，而該銀行既無專業能力也無資本來管理它。

該銀行管理層多年來未能認識到問題的嚴重性，任由損失累積，直到15億英鎊的資本缺口迫使監管機構主導的債轉股。

合作集團作為由成員擁有的互助組織，無法像上市公司那樣籌集股權資本——當銀行需要現金時，除了債券持有人別無他處可求助。

Paul Flowers毒品醜聞摧毀了剩餘的公眾信任，並迫使合作集團主席辭職，加劇了治理危機。

一筆在紙面上看似匹配的合併，可能隱藏著一個需要數年才浮現的壞帳組合——而到那時，母公司可能已過於虛弱，無法拯救該銀行。

合作銀行於2013年及2017年兩度由債券持有人救助。合作集團到2017年已註銷其全部持股，結束了140年的所有權。該銀行繼續作為一家規模較小的獨立實體運營，但其互助銀行使命實際上已被摧毀。