北岩银行短借长贷，引发英国150年来首次银行挤兑

北岩银行于1965年由英格兰东北部两家建房互助协会合并而成，并于1997年改制为银行，以每股4.52英镑上市。在董事长Matt Ridley和首席执行官Adam Applegarth的领导下，它推行激进的增长模式：从国际批发货币市场短期借款，长期发放房贷，并将这些房贷证券化后在全球资本市场上出售。到2006年，它创造了50亿英镑的收入和4.43亿英镑的净收入，并已晋升至富时100指数。

该模式只有在批发信贷可得时才奏效。当2007年8月美国次贷危机爆发时，全球对证券化房贷的需求崩溃。北岩银行既无法通过出售其贷款组合来筹集新资金，也无法偿还它所依赖的短期货币市场贷款。2007年9月14日，它向英格兰银行寻求紧急流动性便利——这是央行首次以这种方式充当最后贷款人。

这一消息触发了150年来英国首次银行挤兑。储户在英国各地分行外排队，Golders Green的排队场景成为这场危机的标志性画面。政府两次尝试寻找私人买家，但Virgin Money和Olivant Group都无法承诺在三年内偿还纳税人。2008年2月22日，北岩银行被国有化——政府提供了269亿英镑的贷款。2012年，它以7.47亿英镑被出售给Virgin Money，2024年其残余部分并入Nationwide Building Society。

短借长贷，但当市场在2007年冻结时，触发了英国150年来首次银行挤兑，代价是269亿英镑的贷款和7.47亿英镑的出售。

北岩银行短期借款、长期放贷，没有零售存款缓冲。当市场冻结时，它无法再融资，就此倒闭。

没有零售存款基础来抵御融资冻结。北岩银行依赖证券化，而当次贷危机来袭时，这个市场一夜之间消失了。

管理层假设批发市场永远开放。当它们关闭时，多年来优先增长而非审慎的做法让银行没有B计划。

沟通不畅加剧了银行挤兑：英格兰银行的紧急贷款被报道时没有澄清存款是安全的——反而触发了它本想防止的挤兑。

短借长贷意味着一次融资冻结就能终结你。北岩银行的模式在条件改变之前运行得非常出色——而它没有其他方式为自己融资。