良品铺子兩年關閉1,186家門市——營收從94億元跌至虧損1.48億元

良品鋪子於2006年在湖北創立，成長為中國最知名的零食品牌之一，以「高端零食」定位著稱。該公司於2020年在上海證券交易所上市，曾被視為領先的消費品牌——一個純粹押注中國中產階級願意為品質零食支付更高價格的標的。

衰退來得很快。營收從2022年的94.4億元降至2023年的80.5億元、2024年的71.6億元，以及2025年的54.9億元——三年累計下降42%。淨利潤從2023年的1.8億元轉為2024年虧損4,600萬元，隨後在2025年擴大至虧損1.48億元，為上市以來最差表現。門市網絡在2023年達到3,293家的高峰，到2025年底縮減至2,107家——兩年內淨關閉1,186家。

根本原因在於中國零食零售市場的結構性轉變。零食很忙、趙一鳴、好想來等折扣零食連鎖品牌透過提供更低價格與更高周轉率快速成長，把價格敏感的顧客從高端品牌手中拉走。良品鋪子的「高端」定位——以更高價格換取更好原料——在一個消費者能從新業態折扣店以半價買到相同產品的市場中失去了意義。該公司試圖透過降價和開設自家折扣門市來調整，但轉型來得太晚，品牌溢價早已消失。

良品鋪子的衰退與三隻松鼠如出一轍——兩者都是線上起家的零食品牌，擴張至實體零售後發現，當更便宜的替代品在每個街角都買得到時，零食的高端定位是一種脆弱的優勢。

良品鋪子降價並開設折扣門市，但轉型來得太晚：營收下降42%至55億元，1,186家門市關閉，1.8億元利潤變成1.48億元虧損。

隨著折扣零食連鎖品牌以低得多的價格提供類似產品，良品鋪子的「高端零食」定位崩塌——價格敏感的消費者沒有理由支付溢價。

門市網絡曾基於高端模式成長至3,293家，而該模式無法在價格戰中生存——兩年內關閉1,186家正是修正。

營收在短短三年內從2022年的高峰下降42%，1.8億元利潤變成1.48億元虧損——收縮速度太快，固定成本基礎來不及調整。

良品鋪子轉向折扣模式的嘗試來得太晚——競爭對手已佔據低價定位，並擁有捍衛該定位的供應鏈。

高端品牌只有在顧客相信溢價合理時才能維持。當更便宜的競爭對手提供相同產品時，品牌溢價就變成市場不願支付的價格。

截至2025年，良品鋪子繼續經營2,107家門市，其中直營門市684家、加盟門市1,423家。該公司嘗試推出折扣子品牌，並對核心產品線全面降價，但營收下滑與門市關閉的趨勢仍在持續。股價從2020年IPO高點大幅下跌，不過現有來源並未披露2025年的具體股價數據。