Bestore a fermé 1 186 magasins en deux ans — de 9,4 milliards de ¥ de chiffre d'affaires à une perte de 148 millions de ¥

Bestore (良品铺子) a été fondée dans le Hubei en 2006 et est devenue l'une des marques de grignotage les plus reconnues de Chine, connue pour son positionnement de « grignotage haut de gamme » (高端零食). Elle s'est introduite à la Bourse de Shanghai en 2020 et a été valorisée comme une marque de consommation de premier plan — un pur reflet de la disposition de la classe moyenne chinoise à payer plus cher pour des grignotages de qualité.

Le déclin a été rapide. Le chiffre d'affaires est passé de 9,44 milliards de ¥ en 2022 à 8,05 milliards de ¥ en 2023, 7,16 milliards de ¥ en 2024 et 5,49 milliards de ¥ en 2025 — une baisse cumulée de 42 % en trois ans. Le bénéfice net est passé de 180 millions de ¥ en 2023 à une perte de 46 millions de ¥ en 2024, puis s'est creusé à une perte de 148 millions de ¥ en 2025, la pire performance depuis l'introduction en bourse. Le réseau de magasins, qui avait atteint un pic de 3 293 points de vente en 2023, s'est contracté à 2 107 fin 2025 — 1 186 fermetures nettes en deux ans.

La cause profonde était un changement structurel du marché chinois de la vente au détail de grignotages. Des chaînes de discount comme 零食很忙, 赵一鸣 et 好想来 se sont développées rapidement en proposant des prix plus bas et une rotation plus élevée, détournant les clients sensibles au prix des marques haut de gamme. Le positionnement « haut de gamme » de Bestore — des prix plus élevés pour de meilleurs ingrédients — a perdu son sens dans un marché où les consommateurs pouvaient obtenir les mêmes produits à moitié prix dans les nouveaux magasins discount. L'entreprise a tenté de s'adapter en baissant les prix et en ouvrant ses propres points de vente discount, mais le virage est intervenu trop tard et la prime de marque s'était déjà évaporée.

Le déclin de Bestore fait écho à celui de Three Squirrels — toutes deux étaient des marques de grignotage d'abord en ligne qui se sont étendues au commerce physique et ont découvert que le positionnement haut de gamme dans le grignotage est un avantage fragile lorsque des alternatives moins chères sont disponibles à chaque coin de rue.

Bestore a baissé ses prix et ouvert des points de vente discount, mais le virage est intervenu trop tard : le chiffre d'affaires a chuté de 42 % à 5,5 milliards de ¥ et 1 186 magasins ont fermé, transformant un bénéfice de 180 millions de ¥ en une perte de 148 millions de ¥.

Le positionnement « grignotage haut de gamme » de Bestore s'est effondré lorsque les chaînes de discount ont proposé des produits similaires à des prix bien inférieurs — les consommateurs soucieux du prix n'avaient aucune raison de payer la prime.

Le réseau de magasins s'était développé jusqu'à 3 293 points de vente sur la base d'un modèle haut de gamme qui n'a pas pu survivre à la guerre des prix — les 1 186 fermetures en deux ans ont été la correction.

Le chiffre d'affaires a chuté de 42 % depuis son pic de 2022 en seulement trois ans, transformant un bénéfice de 180 millions de ¥ en une perte de 148 millions de ¥ — la contraction a été trop rapide pour que la base de coûts fixes puisse s'ajuster.

La tentative de Bestore de basculer vers des modèles discount est intervenue trop tard — les concurrents occupaient déjà le positionnement bas prix et disposaient de la chaîne d'approvisionnement pour le défendre.

Une marque haut de gamme ne dure que tant que les clients croient que la prime est justifiée. Lorsque des concurrents moins chers proposent le même produit, la prime de marque devient un prix que le marché ne paiera pas.

Bestore continuait d'exploiter 2 107 magasins en 2025, avec 684 magasins en propre et 1 423 magasins franchisés. L'entreprise a tenté de lancer une sous-marque discount et de baisser les prix sur ses principales gammes de produits, mais la trajectoire de baisse du chiffre d'affaires et de fermetures de magasins s'est poursuivie. L'action a fortement chuté depuis son pic de l'introduction en bourse de 2020, bien que les données précises sur le cours de l'action pour 2025 n'aient pas été divulguées dans les sources disponibles.