良品铺子两年关店 1186 家——从 94 亿到亏损 1.48 亿

良品铺子 2006 年在湖北创立，成长为中国最知名的零食品牌之一，以「高端零食」定位著称。2020 年在上海证券交易所上市，被定位为领先消费品牌——一个纯粹的中国中产阶级愿为优质零食支付溢价的押注。

下滑迅速。收入从 2022 年的 94.4 亿元下跌至 2023 年 80.5 亿元、2024 年 71.6 亿元、2025 年 54.9 亿元——三年累计跌幅 42%。净利润从 2023 年的 1.8 亿元转为 2024 年 4600 万元亏损，到 2025 年恶化至 1.48 亿元亏损，为上市以来最差表现。门店网络在 2023 年峰值 3293 家，到 2025 年末收缩至 2107 家——两年净关闭 1186 家。

根本原因是中国零食零售市场的结构性转变。零食很忙、赵一鸣、好想来等折扣零食连锁通过更低价格和更高周转迅速增长，拉走了价格敏感客群。良品铺子的「高端」定位——为更好食材支付更高价格——在新格局下失去了意义：消费者可以从街角的新型折扣店以一半价格买到相同产品。公司试图通过降价和开设折扣渠道调整，但转型太晚，品牌溢价已蒸发。

良品铺子的衰落镜像三只松鼠——都是从线上起家的零食品牌，拓展到线下零售才发现，高端定位在零食市场是脆弱的优势，只要便宜替代品随处可得。

2025 年亏损 1.48 亿元；两年关闭 1186 家门店

良品铺子的「高端零食」定位在折扣零食连锁以更低价格提供相似产品时崩塌——价格敏感的消费者没有理由支付溢价。

门店网络在高端模式基础上增长到 3293 家，无法在价格战中存活——两年 1186 家关闭是修正。

收入仅三年从 2022 年峰值下跌 42%，净利润从 1.8 亿转为 1.48 亿亏损——收缩太快，固定成本基础无法调整。

良品铺子向折扣模式的转向太晚——竞争对手已占据低价位置并拥有供应链保卫它。

高端品牌仅当消费者相信溢价合理时才能维持。当更便宜的竞争者提供相同产品时，品牌溢价变成了市场不愿支付的价格。

截至 2025 年良品铺子继续运营 2107 家门店，其中直营 684 家、加盟 1423 家。公司试图推出折扣子品牌、降低核心产品线价格，但收入下滑和关店轨迹继续。股票从 2020 年 IPO 高位大幅下跌，具体 2025 年股价数据未在可得源中披露。