巴拉卡：延誤拖垮韓國首宗核電出口，承建商互相起訴

2009年，由KEPCO牽頭的「Team Korea」財團贏得阿聯酋巴拉卡核電廠合約，這是韓國首宗反應爐出口，也是其最大海外建設項目之一，金額約22.6兆韓元（166億美元）。按計劃，將在巴拉卡沙漠建造四座APR-1400反應爐，原定2020年完工，由KEPCO擔任總承建商，其子公司KHNP供應反應爐。

連番延誤令全面商業運轉推遲至2024年，比原計劃晚了四年。這些挫折——包括安全殼廠房混凝土裂縫等施工返工，以及首次許可審批緩慢——推高了成本，侵蝕了利潤。額外建設成本估計約1.4兆韓元（10億美元），而合約並未就由誰承擔這些成本達成共識。

2025年5月，KHNP向倫敦國際仲裁院對其母公司KEPCO提出仲裁，要求追回部分款項。到2025年8月，KEPCO的半年度披露顯示，巴拉卡項目已轉為虧損：2023年底4350億韓元的累計利潤，已變成349億韓元的虧損，回報率從2%降至負0.2%。KEPCO僅計提了1700億韓元撥備，約為爭議金額的10%。

項目累計利潤4350億韓元，到2025年中變成349億韓元虧損；約1.4兆韓元（10億美元）的額外成本在倫敦國際仲裁院（LCIA）引發爭議。

出口合約未解決母子公司之間延誤與變更訂單成本的分配問題。

海外首堆建設：混凝土質量不合格，加上新監管機構的許可程序，令工期延長數年。

兩家公司均為國營，因此這場糾紛變成國內政治問題，而非已解決的商業事務。

利潤確認以按時完工為假設；每延誤一年，回報便被侵蝕，直至轉為負數。

在海外簽下固定價格的大型項目，真正的爭鬥從第一次延誤就開始：要麼事先約定誰為後期設計變更付費，否則合約最終會走向仲裁。

2026年2月，首爾貿易部公開建議KEPCO和KHNP將案件撤出倫敦國際仲裁院，改在韓國商事仲裁院解決；一個月後，兩家公司達成了這樣做的初步協議。韓國還考慮重組其核電出口體系，讓KHNP獨自負責，而KEPCO則繼續與阿聯酋當局談判，以追回額外成本。