Tullett Prebon pagou £15,4 milhões por wash trades operados por trás de entretenimento suntuoso

Entre 2008 e 2010, a Divisão de Taxas da corretora interbancária Tullett Prebon (Europe) operou um negócio de corretagem que a Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido (FCA) classificou posteriormente como inteiramente impróprio. Os corretores executaram negócios "wash" — negócios sem mudança na titularidade beneficiária e sem propósito comercial legítimo — que geraram corretagem indevida e excepcionalmente alta para a firma. O que fez a mesa funcionar foi entretenimento suntuoso e ausência de perguntas: os controles sobre a conduta dos corretores existiam no papel, mas a administração nunca os utilizou nem os direcionou.

Os sinais de alerta eram evidentes. Quando a firma certa vez pediu a um corretor que explicasse a corretagem desproporcionalmente alta em um único negócio, sua resposta inteira foi "você não quer saber" — e a firma não tomou nenhuma providência para identificar as razões, muito menos para verificar se os negócios eram apropriados. A FCA concluiu que sinais de alerta óbvios foram ignorados e que a administração e o compliance ficaram isolados de ver a má conduta. Os negócios não enganaram o mercado e não constituíram abuso de mercado, mas Mark Steward, da FCA, afirmou que o mercado "não é um jogo privado de autoenriquecimento".

A segunda falha foi um encobrimento por silêncio. Quando a FCA solicitou as gravações de áudio dos corretores em agosto de 2011, a Tullett Prebon tinha a maior parte do áudio exigido, mas não produziu nada até 2014 e inicialmente deu uma versão incorreta de como as gravações haviam sido descobertas — violando o Princípio 11 da FCA, que exige que as firmas sejam abertas e cooperativas. Em outubro de 2019, a firma concordou em resolver o caso, e o desconto por acordo reduziu sua multa de £22 milhões para £15,4 milhões.

Uma multa de £15,4 milhões da FCA — £22 milhões antes do desconto de 30% por acordo — por wash trades que geraram corretagem indevida

A alta administração acreditava que os sistemas e controles eram adequados sem nunca direcioná-los à forma como os corretores de fato geravam comissões.

Os wash trades produziam corretagem alta sem propósito legítimo, e ninguém investigava de onde vinha a receita.

Um sinal de alerta verbal explícito de um corretor foi tratado como o fim de uma investigação, em vez do início dela.

A firma reteve as gravações de áudio solicitadas por três anos e descreveu incorretamente como elas foram encontradas, transformando um caso de controles também em uma violação de franqueza.

Controles que existem no papel, mas nunca são direcionados à forma como os corretores de fato ganham dinheiro, são decoração. O primeiro "você não quer saber" é a constatação; tratá-lo como resposta é a falha.

A FCA anunciou a multa de £15,4 milhões em 11 de outubro de 2019 por violação de seus princípios de diligência e cuidado devidos, gestão de riscos e cooperação; o desconto de 30% por acordo refletiu a concordância da Tullett Prebon em resolver o caso. Naquele momento, a controladora, Tullett Prebon plc, já havia se fundido com o negócio de corretagem da ICAP e mudado seu nome para TP ICAP em 2017, de modo que a penalidade recaiu sobre uma firma construída a partir da rival que ela um dia foi. A FCA observou que a conduta não equivalia a abuso de mercado — o dano foi ao funcionamento adequado do mercado, não a contrapartes enganadas quanto a preços.