Família Al-Khudairy, da Arábia Saudita, anunciou aumento de capital, vendeu no dia seguinte e pagou SAR 101,7 milhões

Em 5 de junho de 2018, a Abdullah A.M. Al-Khudairy Sons Co., um grupo de construção controlado por uma família na Tadawul, anunciou que seu conselho havia elevado o limite de um aumento de capital para SAR 257 milhões, ante SAR 208 milhões, com novas ações concedidas em contrapartida a dívidas devidas à holding controladora. A divulgação enquadrou o esforço da controladora para aumentar sua participação como "um indicador positivo e forte" de seu desejo de oferecer apoio estratégico. A ação subiu nos dois dias seguintes.

Em 6 e 7 de junho de 2018, a carteira da holding vendeu 2,18 milhões de ações da Al-Khudairy. Anos depois, o Comitê de Apelação para Disputas de Valores Mobiliários da CMA concluiu que Fawaz Al-Khudairy havia emitido a declaração para influenciar o preço e induzir a compra, de forma inconsistente com o objetivo anunciado de apoiar a empresa. Ele também foi condenado por ocultar fatos relevantes — a retirada de vários projetos entre maio de 2017 e janeiro de 2020 — e, junto com Jamil e Ali Al-Khudairy, por repassar a terceiros informações privilegiadas sobre as finanças da empresa e uma possível falência.

Em sua decisão final divulgada em junho de 2024, o comitê condenou dez investidores — oito membros da família Al-Khudairy e dois parentes por afinidade da família Al-Ali — e determinou que eles, junto com outro investidor da família, pagassem SAR 101,7 milhões: SAR 670 mil em multas e cerca de SAR 101 milhões em perdas evitadas, recuperados de suas carteiras. Fawaz Al-Khudairy recebeu seis meses de prisão; outros, como Mishaal Al-Khudairy, pagaram SAR 11,04 milhões em perdas evitadas e receberam proibições de um ano de trabalhar em empresas listadas. Em março de 2021, a própria empresa listada havia protocolado no Tribunal Comercial de Dammam um pedido de prorrogação de sua reestruturação financeira.

SAR 101,7 milhões: SAR 670 mil em multas mais SAR 101 milhões em recuperação de perdas evitadas, proibições de atuar no mercado de ações e seis meses de prisão para Fawaz Al-Khudairy

A divulgação apresentou um aumento de capital por conversão de dívida como se fosse apoio externo chegando, enquanto a própria carteira do grupo usou o salto do preço para sair; o intervalo de dois dias tornou-se a principal evidência do regulador.

Enquadrar a liquidação de uma dívida com parte relacionada como um "forte indicador" de apoio disfarçou uma solução contábil como sinal de mercado, o que o comitê interpretou como uma declaração feita para mover o preço.

A família tratou o conhecimento privilegiado sobre cancelamentos de projetos e risco de falência como privado; compartilhá-lo com parentes transformou um problema de solvência em um caso de abuso de mercado com exposição à prisão.

A recuperação de perdas evitadas retira os ganhos que os investidores evitaram ao negociar do lado errado da verdade; chegou a SAR 101 milhões — muito além das multas — porque cada carteira da família foi rastreada.

Uma família controladora não pode inflar uma ação com uma mão e vender com a outra: os reguladores leem o intervalo entre o que uma divulgação promete e o que os insiders fazem em seguida como a verdadeira declaração.

A decisão do Comitê de Apelação é final: SAR 101,7 milhões em multas e perdas evitadas recuperadas, proibições de um ano no setor e uma pena de seis meses de prisão para Fawaz Al-Khudairy. A empresa listada nunca recuperou a história que contou em 2018 — entrou em reestruturação financeira sob supervisão judicial, pedindo ao Tribunal Comercial de Dammam em março de 2021 uma prorrogação de 30 dias para apresentar sua proposta de reestruturação, enquanto ainda preparava suas demonstrações financeiras de 2018-2020.