O herdeiro da New World Development durou 8 meses como CEO — a família perdeu bilhões

A New World Development, uma das maiores incorporadoras imobiliárias de Hong Kong, com valor de mercado superior a HK$ 90 bilhões e um banco de terras de mais de 15 milhões de pés quadrados, era controlada pela família Cheng — uma das dinastias mais ricas da cidade. Em janeiro de 2024, o patriarca Henry Cheng recuou e passou o cargo de CEO para seu filho, Adrian Cheng, que passara anos se posicionando como a face moderna dos negócios da família.

O momento não poderia ter sido pior. O mercado imobiliário de Hong Kong estava em profunda queda, com as transações residenciais atingindo mínimas de 30 anos. A New World carregava mais de HK$ 150 bilhões em dívidas. Em agosto de 2024, a empresa reportou um prejuízo de aproximadamente HK$ 10 bilhões no ano encerrado em junho de 2024 — seu primeiro prejuízo anual em mais de vinte anos. O prejuízo foi impulsionado por HK$ 8,5 bilhões em impairment de ativos e pela queda das avaliações imobiliárias em Hong Kong e na China continental.

Em 26 de setembro de 2024, Adrian Cheng renunciou ao cargo de CEO após apenas oito meses na função. Ele também deixou várias subsidiárias-chave. As ações da empresa dispararam 13% com a notícia, sugerindo que o mercado viu sua saída como positiva — ou pelo menos como um passo necessário rumo a uma equipe de gestão mais crível. A empresa anunciou simultaneamente um acordo de refinanciamento de HK$ 11,3 bilhões para lidar com suas obrigações imediatas de dívida.

O breve mandato de Adrian Cheng evidenciou os limites da sucessão dinástica em conglomerados familiares. Ele fora preparado para o cargo por anos, mas a escala da queda do mercado imobiliário e o fardo da dívida da empresa teriam desafiado qualquer executivo. A distância entre ser um herdeiro e ser um CEO revelou-se muito maior do que a família havia previsto.

A escolha do patriarca pela linhagem em vez da competência custou bilhões: o novo CEO durou 8 meses, e a empresa registrou seu primeiro prejuízo em duas décadas.

Adrian Cheng foi nomeado CEO no pior momento do ciclo imobiliário de Hong Kong, herdando um nível de dívida que tornava as opções estratégicas extremamente limitadas

O plano de sucessão familiar priorizou a linhagem em vez da avaliação de competência — não havia evidências de que o herdeiro tivesse experiência para administrar uma dívida de HK$ 150 bilhões durante uma queda do mercado

O conselho não tinha mecanismo independente para avaliar se Adrian era a pessoa certa — em uma empresa controlada pela família, a decisão do patriarca era final

A empresa acumulou dívida excessiva durante os anos de expansão sob Henry Cheng, deixando a seu sucessor nenhuma margem de manobra quando o mercado virou

Um plano de sucessão familiar que entrega uma empresa altamente endividada à próxima geração no pior momento do ciclo não é um plano — é uma esperança disfarçada de decisão.