A Party City pediu falência duas vezes em dois anos — e depois fechou todas as lojas

A Party City era uma varejista americana de artigos para festas que operava aproximadamente 800 lojas na América do Norte. A empresa carregava mais de US$ 1 bilhão em dívidas, grande parte delas proveniente de uma estrutura de aquisição alavancada. Quando a pandemia perturbou as celebrações — aniversários, formaturas, casamentos —, a receita que servia essa dívida desapareceu.

Em 17 de janeiro de 2023, a Party City pediu falência pelo Chapter 11. A empresa obteve US$ 150 milhões em financiamento e concluiu uma reorganização em 6 de setembro de 2023 que eliminou mais de US$ 1 bilhão de dívidas. Esperava-se que a maioria das lojas permanecesse aberta.

O alívio durou quinze meses. Em dezembro de 2024, a empresa estava ficando sem caixa em várias unidades e pediu falência pelo Chapter 11 uma segunda vez. Desta vez não houve reorganização: o plano era a liquidação. Quase 700 lojas em 45 estados foram leiloadas. Todas as lojas americanas de propriedade da empresa fecharam até 28 de fevereiro de 2025.

A Dollar Tree adquiriu 150 contratos de locação; a Five Below ficou com 40. A propriedade intelectual e as operações de atacado foram vendidas por US$ 20 milhões a uma afiliada da Ad Populum, formando a New Amscan. Os leilões de locações geraram cerca de US$ 14,5 milhões. O PartyCity.com voltou ao ar em junho de 2025 sob nova propriedade. A rede de 800 lojas que abasteceu as festas de aniversário da América por décadas foi desmontada em dois anos.

A dívida de mais de US$ 1 bilhão da empresa e 700 lojas foram liquidadas na segunda falência, com os leilões de locações gerando cerca de US$ 14,5 milhões e a propriedade intelectual vendida por US$ 20 milhões.

Mais de US$ 1 bilhão em dívidas de uma aquisição alavancada exigia gastos contínuos com celebrações para ser servida; uma pandemia que cancelou festas removeu a base de receita

O primeiro Chapter 11 eliminou a dívida, mas não corrigiu o problema de fundo: um varejista de categoria única numa era de concorrência da Amazon e das lojas de um dólar

Quinze meses entre o primeiro e o segundo pedido não foram suficientes para reconstruir o fluxo de clientes; a marca já havia perdido seu motivo para uma visita presencial

O segundo pedido foi uma liquidação, não uma reestruturação — o mercado havia falado, e nenhuma redução de dívida tornaria viáveis 800 lojas de artigos para festas

Uma aquisição alavancada carrega dívida sobre um negócio que precisa continuar crescendo. Quando a categoria encolhe, a dívida permanece. A primeira falência corrige o balanço patrimonial; não consegue corrigir o modelo.